❗【天风电新】AIDC｜液冷·深度 ：26Q3全液冷时代板块机会

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⭐️海外：Vera Rubin平台发布，正式进入100%液冷时代

英伟达Rubin平台正式进入“100%全液冷、去冷机化、去软管化”，单柜价值量进一步提升至接近15万美元：


1）CDU：单柜功耗提升、流量流速提高，价值量提升至5.6万美元/柜；


2）冷板：改为大冷板方案，微通道从150微米升级至100微米，增加局部金刚石，对应冷板数量减少，但价值量略增；


3）#不锈钢材质成为明确趋势。对比过往的PTFE软管+铝合金Manifold，不锈钢Manifold+波纹管价值量提升60-70%，合计约7万元rmb/柜。除NV外，AMD新一代、英特尔、谷歌v8机柜、国内超节点均可选配不锈钢方案。


⭐️国内：互联网公司+政策双驱动，液冷成明确趋势

以字节为例，2026年机房规划中95%的机柜功率需达到21kW及以上，5%的极高密机柜功率需达到50kW，同时超过21kW的高密度机柜必须100%采用液冷方案。


⭐️板块机会及选股方向

#26Q2：业绩确定性+变化大，优先重点推荐代工链公司【金富科技】、【五洋自控】


【金富科技】：产品包括不锈钢Manifold+波纹管+液冷板等，增量产品DIMM液冷板，客户AVC+宝德+台达等，终端NV+谷歌。预计26Q2能直接看到报表端业绩兑现，27年满产满销预计收入48亿、净利润10亿+，给予30X PE看300亿。


【五洋自控】：拟收购液冷公司柯斯宇，产品包括不锈钢Manifold+波纹管，增量产品Switch tray液冷系统（与NV联合研发），预计27年净利润至少6亿元，对应当前仅15X PE；扩产顺利有望达10-12亿元利润。


#26Q3：看好TIER1开始上量，【英维克】-谷歌+NV、【思泉】-阿里；


【英维克】：预计谷歌+NVCDU订单Q3开始上量，NV UQD、CDU稳定发货。26H2重要潜在增量包括谷歌柜内液冷、微软、NV东南亚、Meta等。


【思泉新材】：阿里订单7月开始批量交付，预计26Q4、27Q1、27Q2分别新增腾讯、字节、AMD&Meta订单。


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