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一、行业核心催化：康宁 Glass Bridge 玻璃组件重磅落地，AI 光模块催生玻璃加工全新增量康宁正式发布 Glass Bridge 玻璃组件方案，作为 800G/1.6T/3.2T 高速光模块核心精密元器件，是 CPO 共封装光学环节不可替代的关键玻璃载体，AI 算力基建大规模扩张带动玻璃精密加工需求持续爆发。信濠光电是康宁官方认证长期战略合作伙伴，从上游玻璃加工、PVD 镀膜工艺到下游元器件封装形成全链路合作布局，双方联合研发的超硬增透膜工艺已完成量产定型；

同时信濠光电与立讯精密合资落地 10 亿滁州玻璃盖板基地讯濠光电，定向配套康宁、三星供应链，独家承接康宁国内全品类玻璃加工订单，完整覆盖 CPO 光模块、车载显示屏、笔电防护玻璃三大高景气赛道，深度吃下 Glass Bridge 技术迭代带来的产业链红利。

二、核心价值：合作壁垒绑定康宁，双成长曲线打开长期空间（一）深度绑定康宁供应链，稳定供货，战略伙伴地位实锤

从供应链合作关系来看，康宁长期位列信濠光电前五大核心供应商，公司持续为康宁大猩猩玻璃提供全套精密切割、镀膜、强化加工服务。
双方达成深度技术联合研发：共同开发笔电 / 车载屏超硬增透膜 PVD 镀膜新工艺，解决传统玻璃透光率低、抗划伤差、户外反光等行业痛点，工艺已完成研发定型并实现规模化量产。

依托独家工艺优势，公司正式成为康宁全球战略合作伙伴，打通海内外车载、笔电高端玻璃市场，客户壁垒深厚，订单交付具备强确定性。（二）合资 10 亿讯濠光电落地，康宁专属配套产能，同步服务三星大厂公司联合立讯精密完成讯濠光电（滁州）布局，股权架构完整可控：信濠光电51％取得控股权，项目总投资 10 亿元，主营玻璃防护屏、精密光学元器件研发制造。讯濠光电 定位康宁、三星核心配套加工厂，产能全部定向供给两大国际头部厂商，大幅提升公司玻璃加工产能上限，承接康宁 Glass Bridge、车载大屏、消费电子盖板增量订单，产能规模与交付能力行业领先。三、业绩与估值测算机构测算，依托康宁稳定玻璃加工订单、滁州讯濠光电产能释放、CPO Glass Bridge 增量逐步兑现，公司 2026-2028 年归母净利润分别可达 1.1 亿元、2.8 亿元、4.5 亿元，2027 年迎来业绩高速增长。

综合考量康宁独家战略合作壁垒、CPO 算力玻璃全新增量、车载显示长期景气，给予公司 2027 年 32 倍综合市盈率，对应合理市值区间

70-85 亿元。<br/>中长期来看，AI 算力光模块持续扩产带动 Glass Bridge 需求爆发，叠加车载、笔电高端玻璃市场扩容，公司全链路绑定康宁的核心优势持续兑现，业绩与估值具备双重修复空间。

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