——二月收官涨价主线贯穿，三月避险与成长双轮驱动


2026年2月A股以沪指月涨1.09%、深成指涨2.04%收官，节后成交额连续4日破2.2万亿，增量资金入场明确。但周末美伊局势升级、美股科技股承压，全球资本大挪移下，三月A股将呈现“避险情绪升温+政策主线博弈”的双重特征。


一、二月盘面复盘：涨价主线成核心，资源与科技共舞


2月27日（二月收官日），沪指收4162.88点（+0.39%），深成指微跌0.06%，创业板指跌1.04%，全市场3200+个股上涨、91股涨停[¹]。核心特征：


- 资源股爆发：钨概念领涨（章源钨业大涨、厦门钨业/中钨高新涨停），钨粉价格较年初涨71.3%、黑钨精矿涨65.2%，供给端管控强化驱动涨价[²]；

- 电力板块走强：豫能控股7连板，月涨115%（从6.85元至13.34元），公告布局算力业务成标杆[³]；

- 科技分化：CPO/光模块高位回调，但算力租赁、华为昇腾产业链逆市活跃。


全月主线围绕“涨价”展开：化工（磷化工、染料）、有色金属（钨、钼、稀土）成最大赢家，体现“景气度+业绩兑现”的资金偏好。


二、周末消息冲击：美伊局势+通胀+美股调整，全球资本转向避险


1. 美伊局势升级：美国将伊朗列为“支持非法拘禁国家”，呼吁公民离境，国际黄金涨1.97%、白银涨7.77%、美油涨3.19%，避险资产成资本首选[⁴]；

2. 美股科技股承压：纳指跌0.92%，英伟达跌超4%、苹果跌3%，AI算力龙头短期获利盘兑现[⁵]；

3. 美国通胀超预期：1月PPI同比增2.9%（预估2.6%），美联储降息预期延后，全球流动性预期收紧[⁶]；

4. 国内监管动态：双良节能、捷荣技术、海泰发展被证监会立案，相关个股短期承压[⁷]。


三、三月A股技术面与指数预判


1. 上证指数技术面（截至2月28日）[¹]


- 走势与趋势：月线三连阳，站稳4100点，短期压力位4200点（前期高点），支撑位4100点（20日均线）；

- 均线系统：5日/10日/20日均线呈多头排列，60日均线（4050点）为中期安全边际；

- 量能与指标：月成交额突破8万亿，量能匹配上涨趋势；MACD月线金叉，中期多头格局未改。


2. 指数预判：先抑后扬，震荡中寻主线


- 周初调整：外盘普跌、A50期指跌0.31%，周一A股或低开，但4100点支撑较强，下行空间有限；

- 中期趋势：两会政策托底+资金回流+估值优势，A股韧性强于外围，三月整体呈“震荡上行、结构分化”格局[⁸]。


四、三月核心主线：涨价+硬科技+政策新词


1. 涨价主线：资源品的战略价值重估


- 有色金属：钨（厦门钨业、中钨高新）、钼（金钼股份）、锌（锌业股份），供给端管控+地缘冲突推升价格；

- 化工：磷化工（金正大）、氟化工（巨化股份），旺季需求+库存低位驱动涨价；

- 油气/黄金：中曼石油、湖南黄金，美伊局势升级直接受益，黄金兼具避险与抗通胀属性。


2. 硬科技主线：算力需求的确定性


- 华为昇腾产业链：国产AI芯片唯一对标英伟达，昇腾910B加速生产，相关标的（海光信息、源杰科技）受益；

- PCB/光模块：沪电股份、胜宏科技、华工科技，AI服务器需求爆发，业绩确定性强；

- 算力租赁：润泽科技，国内AI调用量首超美国，第三方算力服务商订单放量。


3. 政策新词主线：两会催化的新方向


- 商业航天：连续两年写入政府工作报告，火箭回收技术突破，国科军工、菲利华、应流股份成焦点；

- 环保：生态环境法典提请审议，板块低位蛰伏，政策落地有望催化估值修复；

- 军工：军费增长确定，光速炮、电磁制导等新质战斗力方向（振华科技、联创光电）值得关注；

- 电力：AI算力“能源成本”核心，绿电运营商（豫能控股）、算力直供电标的受益“变相电力出口”逻辑。


五、操作策略：均衡配置，把握轮动节奏


1. 仓位管理：5-7成仓，留余地应对周初调整，回调至4100点附近加仓；

2. 交易策略：低吸为主，不追高——资源股调整时布局，科技股回踩5日均线时介入；

3. 主线聚焦：坚守涨价（资源）+硬科技（算力）双主线，同时跟踪两会新名词（商业航天、环保）的资金动向；

4. 风险控制：避开立案个股，设置止损位（如沪指跌破4050点减仓）。

（注：本文不构成任何证券投资咨询服务或投资建议


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