3月即将来临，在经历了1月和2月的题材轮动后，市场将进入真正的政策窗口期。

一些核心逻辑，结合最新的机构研判，趁周末全面梳理一次：

历史数据显示，3月A股行情往往与两会政策预期紧密相关。随着2月题材炒作的退潮，市场将回归“政策+业绩”的双重验证阶段。3月份将召开两会，进一步明确2026年财政政策和货币政策，“十五五”规划也将落地，新质生产力方向依然是重中之重。

也就是说，“春躁行情”将进入下半场，风格有望从单纯的小盘成长向更加均衡的方向切换。

回顾本轮行情，自2025年12月17日启动以来，上证指数一度实现17连阳。进入1月中旬后，随着市场情绪达到高位，监管信号趋于审慎，资金出现高低切趋势，市场整体进入高位震荡阶段。但这并不意味着行情的结束—国泰海通证券认为，短期春季行情下半场有望继续演绎。

在“十五五”开局之年的政策暖风中，3月的重点不在于指数的普涨，而在于抓准政策发力的真实方向。

两会前后A股市场大多呈现积极表现，如果行情整体向好，那重点就在选方向板块和个股上。

3月产业催化密集的方向主要有：受益于两会政策落地的新质生产力（AI算力、商业航天）、“涨价潮”蔓延的顺周期板块、以及“十五五”规划重点布局的战略资源与绿色转型等。

（附图片：3月重要事件）

AI科技主线：英伟达GTC大会叠加两会政策，算力与应用双轮驱动

如果说2月是属于DeepSeek等国产大模型的“发布月”，那3月就是全球算力龙头的“表演月”。

海外催化：英伟达将于3月16日举行GTC 2026大会，CEO黄仁勋将揭晓世界前所未见的全新芯片，研判大概率出自Rubin系列的衍生产品或下一代Feynman系列芯片。

国内催化：受益于两会政策预期的科技领域仍是资金重点配置的方向，建议关注AI产业链相关的光通信、云计算基础设施等。

产业动态：存储涨价持续。SK海力士在电话会上表示，所有客户需求都无法满足，受AI客户强劲需求和供应增长有限的推动，今年存储价格持续上涨，在DRAM和NAND上的库存仅余约4周。三星新一代高带宽存储HBM4的报价约700美元，较上一代上涨20%至30%。

顺周期主线：“涨价潮”从科技向周期扩散，成为全年交易核心线索

2026年以来，“涨价”成为资本市场上一条最重要的交易线索。春节长假后，涨价概念股走势强劲，化工、有色等板块领涨大盘。

逻辑验证：年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关，涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。

窗口意义：3月和4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证。

“十五五”主线：两会政策落地，新质生产力与扩大内需双管齐下

2026年是“十五五”开局之年，3月召开的两会将审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案，相关中长期改革有望逐步部署实施。

新质生产力方向：产业结构调整一方面是支持科技创新，促进技术进步与现代化产业发展，当前政策重点领域如新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略新兴产业集群，以及量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业。

扩大内需方向：面对国内需求不足的挑战，消费有望成为更重要的经济增长动能。消费政策在供给侧注重优化供给、减少消费限制等，在需求侧注重稳预期、惠民生，抓手包括升级商品消费、扩大服务消费、培育新型消费等。

绿色转型：在“双碳”目标引领下，政策或释放积极信号。

相关ETF及方向：

AI算力方向：英伟达GTC大会召开及存储涨价持续，相关ETF包括半导体ETF、通信ETF，聚焦算力芯片、光模块、PCB等核心环节。

软件与应用方向：AI应用端催化密集，相关ETF包括软件ETF、计算机ETF，覆盖AI办公、金融科技、工业智能等场景。

顺周期方向：涨价逻辑扩散，相关ETF包括有色金属ETF、化工ETF。

消费与红利方向：受益于两会促消费政策及长期资金入市，相关ETF包括家电ETF、红利ETF。

商业航天与高端制造：受益于“十五五”规划落地，相关ETF包括军工ETF、高端制造ETF。


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