阐述几个观点：

1.在最高两会工作报告，国家提出新兴支柱产业四个产业（航天航空，低空经济，集成电路，生物医药）振华科技占其中三项，今年主流叠加军费1.99万亿，保持7%的大幅增长，今年在政策主导方面，振华科技的成为重要增量，作为中国电子信息产业集团（CEC）旗下的核心企业，是国内军工电子元器件的绝对龙头，在钽电容、军用MLCC等细分领域市占率稳居第一 。公司80%营收来自军工业务，而民用业务近年更是开始超过20%，增速逐年爆发，双曲线增长，同时在AI服务器，核工业，人形机器人以及脑机接口等未来产业振华的配套产品也是不断突破。

2.国巨集团再度打响钽电容涨价枪！继2025年6月、11月两次调价后，旗下子公司基美（KEMET）宣布对聚合物钽电容T523系列提价，新价4月1日生效，行业预计涨幅或达两位数，高端被动元件供需格局再迎重构。

振华科技作为钽电容元器件国内市占率第一，受益于全行业涨价。

公司在市场份额遥遥领先。在军用钽电容市场，公司一家占了70%以上份额，卫星、导弹上的配套产品更是占了98%，几乎是"独家供应商" 。军用MLCC市占率高达62%-63%，电阻器、电感器等产品市占率均超30% 。

技术壁垒极高。公司在LT-CC低温共烧陶瓷工艺等关键技术方面达到国际先进水平，良品率已逼近国际巨头村田制作所 。截至2025年，公司手握395项专利申请 。

客户粘性极强。GJB军用标准认证需要5-8年周期，新玩家难以快速入局。公司客户名单几乎涵盖国内所有军工集团，一旦进入供应链，往往形成10年以上的长期合作 。

在国防信息化投入占比从12%提升至15%的背景下，军工电子元器件需求将持续增长。同时，公司在新能源汽车、商业航天等民用领域的拓展也为其打开了新的成长空间也是是火箭军导弹控制系统核心供应商 。


国巨集团再度打响钽电容涨价枪！继2025年6月、11月两次调价后，旗下子公司基美（KEMET）宣布对聚合物钽电容T523系列提价，新价4月1日生效，行业预计涨幅或达两位数，高端被动元件供需格局再迎重构。

过去三年，钽电容凭借高可靠性、长寿命及优异电气性能，成为数据中心、AI服务器、汽车电子等严苛场景的刚需品，AI算力升级带动服务器电源需求激增，智能汽车电子电气架构迭代推高车载钽电容用量，高端工业电源对稳定性的极致要求，让这类元件的市场需求持续攀升。为跟上需求增速，企业在人力、原材料、设备等环节持续投入，成本压力不断累积，最终传导至价格端。（航天电器，航天发展，泰晶科技，法拉电子，奥士康，广合科技，鹏鼎控股，天孚通信，新易盛，中际旭创，中国卫星，顺络电子等元器件都发布涨价函）

振华科技- 军工MLCC绝对龙头，军用市占率62-63%，民用市占率持续突破20%，高端产品超90%；耐温200℃抗辐射性能优异，全面进入商业航天领域，订单占比从5%升至15%，将充分受益于行业双重红利，业绩增长具备较强支撑。

ZX军工与GX军工强call五倍空间。


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