1、

公司核心业务近况与战略布局

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地面光伏业务经营情况：君达股份是以光伏电池为核心业务的A+H两地上市公司，在光伏电池环节的技术与经营规模均位居全球行业前列。旗下传统地面光伏业务经过数年残酷市场竞争，2026年进入供求平衡的全新发展阶段。行业格局层面，多数光伏行业已退出市场，留存主体均为各产业链环节龙头企业，行业竞争程度显著降低，叠加国家反内卷政策落地，推动光伏电池价格持续上行，共同构成地面光伏业务盈利修复的核心驱动因素。价格数据方面，2025年地面光伏电池价格低于0.3元/瓦，2026年回升至0.4-0.5元/瓦的区间，当前价格已覆盖成本，具备盈利条件。地面光伏业务经营拐点已显现，自2026年一季度起，业务从过去两年的亏损状态正式转向盈利，基本面得到实质性改善。

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太空光伏业务布局：2025年中国商业卫星行业进入全新发展阶段，伴随国内商业卫星大规模发射与应用，过往高成本的商业卫星发展模式逐步走向终结。传统太空光伏电池采用的砷化镓和覆玻璃结构存在成本高、重量大的痛点，已无法适配商业卫星大规模应用需求，行业亟需降本解决方案。君达股份作为地面光伏龙头企业，精准把握行业契机，于2025年下半年正式启动太空光伏领域布局，通过与具备中科院光机所背景的上亿新能开展合资合作，获取了太空光伏相关技术成果，具体包括CPI膜、晶硅电池、晶硅与钙钛矿叠层电池技术。目前公司正推进上述研发多年的实验室成果向大规模生产、产线落地及市场应用阶段转化，推出的太空光伏产品可实现低成本、轻质化、柔性化，能够有效解决传统方案痛点，适配商业卫星大规模应用需求。经过前期对中国及海外太空光伏市场的调研与推广，公司有望在本轮太空光伏电池技术迭代进程中走在全球前列。

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卫星业务布局与协同：商业卫星赛道具备广阔市场空间，国内卫星年发射规模将从过往的每年一两百颗，未来提升至每年数千颗甚至上万颗，行业迎来重大发展机遇。为把握赛道红利，完善商业航天布局，公司于2025年底完成对上海寻天千禾卫星公司的收购，正式获得卫星整机平台生产商的角色。寻天千禾核心团队均来自国内顶级航天机构航天八院，历史上已成功发射上百颗卫星，产品覆盖通信、遥感、算力卫星等领域，技术实力位居国内卫星公司第一梯队。收购完成后，卫星业务与太空光伏业务可形成深度协同，2026年4月起公司将依托自有寻天千禾卫星平台，持续开展新型太空光伏电池的试验验证，加速技术落地迭代，两块业务可互相支撑、协同发展。当前政策支持力度持续加码，十五规划首次将航空航天列为支柱产业，其中太空算力、太空制造为两大核心专项，公司及旗下太空光伏板块、寻天千禾均将深度参与相关环节建设。依托现有技术储备优势以及A+H两地上市的持续融资能力，公司已在商业航天领域构建了显著先发优势，正从全球地面光伏龙头向商业航天领域加速转型，重点布局太空光伏、卫星整机两大核心环节。

2、

太空级CPI膜技术与性能

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CPI膜市场需求背景：全球商业航天产业正处于快速发展阶段，SpaceX已发射超3万颗卫星，近期还提出巨量星座规划，计划新增四五万颗具备AI算力的卫星。随着海外商业航天技术推广，我国也在加大商业卫星建设投入，2030年前有近5万颗卫星的排号计划，2025年已发射七八百颗卫星，对应市场规模超万亿，需求十分迫切。但商业卫星尤其是AI算力卫星的发展面临现有技术瓶颈：通讯卫星的太阳翼占整体重量的25%，AI算力卫星单颗算力需求达1G瓦，需要上百平米太阳翼支撑，太阳翼占卫星重量的比例将提升至50%，当前太空光伏技术无法满足对应的重量控制要求。同时空间级CPI膜原材料被美国、韩国企业垄断，不对中国供应，存在明显的卡脖子风险，是我国航天产业发展亟待突破的核心短板。

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空间环境对膜的要求：低轨空间环境与地面存在较大差异，对航天场景应用的薄膜性能提出严苛要求。一是原子氧的腐蚀影响：低轨空间存在残留氧原子，会形成高速运动的类磨砂颗粒，持续轰击腐蚀薄膜，碳氢材质的薄膜在氧原子轰击下会分解为一氧化碳、二氧化碳并脱落，最终在薄膜表面形成空洞，严重破坏结构完整性。二是紫外辐照的损伤影响：空间中的紫外辐照强度是地面的50倍以上，高能紫外光会直接穿透薄膜，导致薄膜内部化学键断裂，市面上常见的透明聚酰胺薄膜在该环境下会出现黄变问题，上述两种作用均会对聚酰亚胺薄膜造成致命损伤，无法直接应用于航天场景。

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CPI膜核心参数与验证：CPI膜设定了三大核心性能目标：一是实现超高透光率，二是耐受空间复杂环境，三是满足轻量化要求。从核心参数来看，当前产品透光率大于90%，接近超白玻璃92%的透光率水平，优于美国Corning应用于哈勃望远镜的空间级CPI膜85%的透光率表现；原子氧腐蚀率低于5×10^-16次方，达到海外头部企业产品的同等水平。同时产品实现了热延展性的技术突破，为适配硅基底的热膨胀特性，将薄膜的热延展系数（CTE）调整至15~25ppm，解决了温度变化时薄膜与基底剥离、变形的问题。目前产品已完成多场景性能验证：基于该CPI膜封装的电池在1000次±120℃高低温循环下，性能衰减仅为7%；在模拟5年LEO轨道全剂量原子氧轰击的测试中，薄膜质量基本无损失；在5年剂量的质子辐照测试下，薄膜效率无明显变化，可有效保护柔性光伏电池。

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性能优势与应用场景：CPI膜相比传统封装方案具备多维度优势：透光率方面，仅在300~400纳米波段因碳氢键对紫外光有少量吸收，500纳米以上波段的透光率与视玻璃基本持平，在可见光发电波段表现相当。减重方面，CPI膜厚度约25微米，密度仅为玻璃的一半，单面封装硅电池时，100平米面积可减重40%；如果是正反两面均需封装的柔性太阳翼，每平米可减重20公斤，对应百万元级的重量成本与发射成本节约。抗撞击方面，空间微颗粒撞击速度达8000千米每秒，传统视玻璃受撞击后会整体粉碎，而CPI膜为柔性材质，仅在撞击点附近产生局部空洞，其余区域可保持完整，大幅提升长期可靠性。该CPI膜除应用于柔性太阳翼外，还可应用于光学镜头、空间算力设备散热膜等需要高稳定性、高透光度、高耐久度的场景，对应的柔性太阳翼单元核心指标优异：M0光照下光电转换效率大于20%，每平米发电量大于240瓦，面密度为0.3公斤/平米，每公斤发电功率大于1千瓦，能质比、压缩体积、厚度均远优于传统刚性封装方案。

3、

CPI膜生产壁垒与技术路线

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CPI膜生产核心难点：CPI膜生产的核心壁垒并非常规生产环节的技术问题，而是含氟原料的管控与前驱体合成配方工艺，这也是海外对中国实施相关领域禁运的核心原因。氟化工属于各国严格管控的尖端技术领域，含氟原料是航天领域的关键核心产品。CPI膜生产需先获取合格含氟原料，经多步化学反应合成前驱体后最终拉制成膜，其中前驱体的配方与组分设计是企业的核心保密技术，不同企业技术路线存在差异，是生产流程中最难突破的环节。当前国内已有多家企业可实现消费级CPI膜的商业化生产，这类产品主要应用于手机曲面屏的柔性CPI内衬底，但核心生产原料大多依赖海外进口，供应链自主性不足，一旦海外断供或封锁，相关厂商将无法进一步扩大量产规模。公司已实现CPI膜生产上下游全链条自主可控，从含氟原料制备到前驱体合成、膜材拉制全环节均具备自主生产能力，无需依赖海外进口原料，在后续产品技术迭代与规模化量产方面具备显著的成本与技术双重优势，可有效规避海外供应链波动的潜在风险。

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海外进展与产品路线：全球商业卫星领域中、美两国走在发展前列，不同区域太空光伏技术路线存在明显差异：海外当前以砷化镓+玻璃盖板为主要技术路线，美国主要采用P型PERC晶硅+薄玻璃路线，该路线所用产品均为现有成熟工业品，成本较低，但转换效率明显低于砷化镓路线；中国当前太空光伏市场以硫化镓电池为主要应用，每年仅发射一两百颗功率在几千瓦以下的小型卫星，对能源需求规模较小，原有高成本的砷化镓电池+玻璃盖板路线尚可支撑，随着通信卫星、上林卫星兴起，卫星对太阳能能源的面积需求将大幅提升，原有高成本路线已不具备经济性，从2026年开始正逐步向更低成本的技术路线转型。公司太空光伏产品有清晰的迭代规划：2026年主打P型异质结+CPI膜方案，依托国内成熟的P型异质结光伏技术，搭配自主生产的CPI膜替代成本较高的薄玻璃，产品更薄更轻，可有效降低卫星发射的重量成本，性价比优势显著；2027年将推出P型异质结+钙钛矿+CPI膜的叠层方案，方案成熟后不仅保留重量轻、成本低的优势，转换效率可达30%以上，追平当前砷化镓电池的效率水平，未来随着钙钛矿技术持续研发迭代，叠层方案转换效率有望进一步提升至40%。长期来看，P型异质结+钙钛矿+CPI膜的三层结构方案将成为全球太空光伏的标准解决方案，可为遥感、通信、太空算力、太空制造（包括月球基地建设与制造）等全场景太空产业提供稳定的基础能源支撑，助力中国企业在全球太空光伏领域占据领先地位，为全球市场提供高性价比的太空光伏整体解决方案。

4、

CPI膜产能与供应链规划

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CPI膜产能规划节奏：全球及中国业界当前已对太空光伏电池的技术走向与发展路径达成共识，涵盖PECVD直接、CPMO、钙钛矿、钙钛矿叠层加CPMI等方向，技术路线确定性较强。目前公司CPI膜业务布局核心受制于产线建设进度，由于CPI膜属于全新量产化产品，历史上仅国内光机所等科研机构在空间站、军工领域及部分科研项目中有所应用，从未搭建过面向市场化供应的量产化产线，公司作为计划向全球市场供应相关产品的主体，必须搭建标准化、可持续稳定运行的生产线，当前相关产线正处于建设过程中。公司预计2026年中期即可具备CPI膜的批量化生产能力，2026年下半年能够形成批量供应的条件，产能规划上初期将从几百兆瓦的规模起步，后续将根据下游客户的实际使用反馈、以及产品迭代的具体节奏灵活调整产线规划，按需推进扩产安排。此外，薄型P型异质结的生产技术与设备技术在国内不存在任何瓶颈，相关产线及产品在国内市场较易获取，能够充分保障供给。同时CPI膜业务不属于重资产投资范畴，当前核心工作是定制专用生产设备，推动公司积累的技术研发成果转化为定制设备的标准生产工艺，后续扩产灵活性较强，无需过多资本开支即可匹配下游需求增长。

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原材料环评情况：CPI膜生产涉及含氟化工原料的使用，而含氟化工领域的环评要求十分严格，是公司扩产过程中需要重点考量的因素。当前公司生产的CPI薄膜性能暂时能够满足航天领域的使用要求，已经通过公司内部的性能验证，目前小批量供应所需的环评手续已经完全通过，可以满足现阶段的小批量供货需求。但当前公司的CPI薄膜尚未达到最优性能指标，为了后续实现量产，兼顾生产安全性、成本控制以及规模化供应要求，公司将持续迭代含氟原材料的产品定规定标，同时设置几十条质量监控点对生产全流程进行严格管控，确保产品性能稳定。后续公司规划先建设产能为几兆瓦的中试线，验证生产工艺与产品性能后再推进大规模产线的搭建，待产品完全定型、明确所需的溶剂、溶液等化工原料的具体用量与型号后，再推进规模化生产所需的环评手续。公司旗下捷泰具备充足的环评申请基础，完全有能力通过规模化生产的环评审批，后续将根据量产的实际推进节奏逐步完善相关手续，保障规模化供应的合规性。

5、

CPI膜验证节奏与销售模式

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产品在轨验证规划：当前CPI膜相关产品已完成1-2年地面综合试验与部分在轨试验，验证体系结合晶硅与膜的整体解决方案开展。由于当前卫星形态正处于迭代阶段，已不同于2025年的产品形态，整体朝着更大尺寸、更高能源要求的方向发展，太阳翼也正从小型刚性太阳翼向大型柔性太阳翼转变，产品尺寸、结构的变化要求验证工作持续推进，需不断匹配新一代卫星的试验数据需求。
2026年中期批量化CPI膜生产完成后，将根据客户的实际尺寸和结构需求，进一步开展定制化在轨试验，试验按照搭载试验→辅助能源→主力能源的三步模式推进：自有卫星平台为验证工作提供充足支撑，2026年自有卫星拥有五六十颗的发射机会，可首先完成搭载试验，随后逐步将产品作为辅助能源应用，最终切换至主力能源模式。
验证节奏方面，2026年4月起将持续针对不同规格的太阳翼开展搭载试验，2026年计划完成中国及海外地区新一代卫星太阳翼产品的标准版试验工作，具备批量供应卫星环节列装使用的能力；2026年下半年产品可作为辅助能源应用于自有卫星，2027年晶硅、钙钛矿与CPI膜结合的新型电池有望作为独立能源供应卫星。其中寻天千禾在算力卫星领域走在行业前列，已获得较多算力卫星订单，不同功率的算力卫星对太阳翼结构有差异化要求，相关配套设计与验证工作正同步推进。

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客户对接与销售模式：客户对接方面，海外客户已获提供小样开展相关验证工作；国内市场采取更为审慎的推广节奏，优先将ACPR封装好的硅电池产品在自有卫星上搭载，待产品上天后经历数月的效率、稳定性、耐受性测试，确认产品性能达标后，再逐步向其他卫星平台推广。由于航天产品上天后无法回收，产品稳定性优先级高于效率等所有其他指标，因此将在确保产品质量达到最优标准后再开展大规模推广，国内所有卫星制造相关企业均为潜在下游客户。
销售模式方面，不同区域市场存在明显差异：海外市场仅提供电池+膜的集成方案，不单独销售CPI膜，集成产品可直接供应给太阳翼公司使用，也可与太阳翼公司联合开展太阳翼设计工作；国内市场采用两种销售模式并行的策略，一是提供电池与膜封装完成的集成方案，供应给太阳翼公司与卫星公司，二是针对仍使用砷化镓电池、希望通过替换视玻璃降低成本的客户，可单独销售CPI膜满足其需求。目前具体的销售结构仍未完全确定，2026年上半年主要完成前期准备、订单对接与试验相关工作，预计2026年下半年可明确具体销售形态，内外销占比暂无法判断。
市场潜力方面，当前海外市场规模远大于国内市场，美国、欧洲两大区域的卫星发射频率、卫星功率及太阳翼面积均领先于国内，尤其是算力卫星领域海外发展节奏更快。在国内尚未大规模解决发射成本问题之前，海外市场的收入占比预计将处于较高水平。

6、

CPI膜竞争格局与商业价值

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CPI膜行业竞争格局：太空级CPI膜下游太空光伏市场发展空间广阔，中国“十五”规划明确商业航天领域设有太空算力、太空制造两大专项工程，其中太空制造包含月球基地制造研发，将催生大量太空能源与太空电池需求，行业发展前景向好。目前已有地面胶膜企业、消费级CPI企业布局太空级CPI膜领域，未来行业竞争将逐步加剧。公司凭借多重核心壁垒，有望在竞争中保持领先地位，核心竞争优势主要包括：a. 技术与经验积累深厚，团队来自上海光机所，拥有长期太空任务服务经验，积累了原子氧、紫外、质子辐射、电子辐射、热冲击等稀缺空间环境的长期测试数据，具备专属特殊测试环境支撑产品迭代；且CPI膜为3~4层多层结构，公司拥有各层研发与工艺的长期测试验证积累，技术稀缺性突出。b. 研发方向精准，在寻天千河、捷泰航天的支持下，研发精准瞄准晶硅体系低成本轻薄柔性应用场景，可依托卫星应用场景实现产品快速迭代。c. 响应效率突出，作为创业团队具备快速跟进客户需求的能力，能够输出符合终端需求的产品。此外，太空领域业务门槛较高，不同于传统光伏制造可依托设备厂商实现技术共享，该领域技术获取要求较高，公司有望凭借现有优势走在行业前列，推动产品迭代发展。

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CPI膜定价与成本优势：公司CPI膜适配晶硅体系轻薄柔性应用场景，相比传统视玻璃具备显著的定价与成本优势，能够支撑较高的盈利空间：a. 成本结构更优，传统视玻璃适配三结砷化镓产品，对应每平米成本可达数十万元，海外场景下接近百万。而CPI膜采用有机聚酯原材料，成本远低于含稀土的无机视玻璃材料；生产环节采用卷对卷工艺，依托大规模化工基础工艺，具备明确的规模化降本潜力，成本下行路径优于传统视玻璃。b. 减重带来额外溢价空间，CPI膜厚度仅为25微米，远低于传统视玻璃可实现的最低65微米厚度，且密度仅为1.4左右，每100平米太阳翼可减重20公斤，能够大幅节约发射升空成本，客户可分享部分该部分价值，因此CPI膜在定价上相比视玻璃具备额外溢价空间。c. 毛利空间充足，上述成本与定价优势可支撑较高的毛利水平，能够为后续市场开拓与研发投入提供充足的资金保障，助力业务持续发展。

7、

钙钛矿技术进展与验证规划

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钙钛矿太空应用进展：公司钙钛矿相关技术路线清晰，2026年年中将具备CPI膜的批量化供应能力，前期推出晶硅加膜的解决方案，2027年起迭代为P型异质结加钙钛矿加膜的方案。其中CPI膜由公司自主研发生产，P型异质结可整合国内现有富余的地面异质结产线资源，通过自建、收购、外包等合作方式落地，公司仅需提供技术标准与尺寸要求，无需从零搭建产线。钙钛矿被专业机构及投资人认为是目前最具潜力的太空能源廉价解决方案，但当前全球范围内尚无任何厂商能出具令人满意的5年太空载荷验证数据，卫星总体设计师对该技术的太空应用存在顾虑，全行业仍处于技术验证的关键节点，2026年为钙钛矿行业太空验证年，2027年为量产元年。公司目前正推进太空适配封装工艺的最终优化、生产设备定型工作，同时积极开展太空在轨验证，力争率先于全球竞争对手拿出可靠的在轨验证数据。2026年公司将与寻天千禾团队合作连续发射卫星，计划开展3-4次发射任务，覆盖多场景数据采集以形成核心竞争壁垒，条件成熟时将向所有研究人员公开实时在轨工作数据，展示技术验证成果。

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在轨验证与产能规划：钙钛矿电池太空应用无需完成5年全周期测试，电池片进入太空后会经历退火过程，经测试，完成500次热循环后电池性能即可达到稳定平台，对应在轨运行时间约为2个月，基于该平台数据可预判电池5年寿命终点的效率，以此说服卫星总设计师认可技术可靠性。公司产能扩张随订单进度推进，当前客户对相关产品需求度较高，确认订单后可快速完成产能提升；钙钛矿产线核心壁垒在于工艺探索与配方研发，设备采购成本远低于晶硅产线，扩产速度快，不存在明显瓶颈。太空光伏的产能需求远低于地面光伏，以SpaceX星链卫星为例，单颗卫星约需300平方米太阳电池，年发射2万颗卫星仅需不到1GW的配套产能，无需大规模投入扩产。算力卫星对太阳电池面积和产能需求相对更高，但目前仍处于试验阶段，2026年寻天计划发射不到10颗算力卫星，该规模已处于国内领先水平；算力卫星方案落地很大程度上依赖晶硅与钙钛矿叠层技术的突破，当前马斯克采用的P型晶硅加膜/玻璃方案转换效率不足20%，对算力卫星太阳翼的结构设计和成本控制造成较大压力，公司计划2026年率先突破晶硅加钙钛矿技术，为算力卫星的太空能源供给提供支持。

8、

卫星业务经营与行业前景

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寻天千禾经营近况：寻天千禾是国内卫星总体设计和制造平台公司，核心团队为2024年从航天八院建制转出的30余人团队，核心成员自2016年起便在航天八院系统性开展卫星研制工作，历史累计参与制造卫星超100颗，覆盖遥感、通信、侦查、气象等多个领域，属于国内顶级卫星研制梯队，仅因2024年下半年才独立运营，市场知名度暂低于行业其他头部企业。2024年团队整体转出后业务进展显著，2024年底至2025年累计发射卫星不到10颗；当前在手准确订单达五六十颗，意向订单规模达数百颗，其中算力卫星订单占几十颗，是国内算力卫星领域布局领先的企业，此前因非上市公司无披露义务，市场对其业务情况了解较少。在被纳入上市公司体系后，公司为寻天千禾制定了清晰的发展战略：一是巩固其在国内遥感气象卫星领域的现有领先地位；二是发力通信卫星赛道，成为国内通信卫星核心供应商，目前已对接星网、远信两大通信卫星星座客户，一代星处于技术迭代过程中，2027年将推出更标准化、更适合规模化生产的二代星产品；三是依托自身在算力卫星领域的先发优势，规划申请规模超上千颗的星座体系，待国内火箭发射成本下降后，为国内各行各业及中东、东南亚等地区的海外客户提供卫星相关服务。当前订单落地及发射计划主要受制于火箭发射排期及较高的发射成本，随着商业卫星时代来临，公司已接到包括地面数据中心服务商在内的大量海内外客户需求，后续上市公司A股及H股的融资将重点向太空领域、卫星业务倾斜，为寻天千禾的业务拓展提供充足的资金支持。

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卫星行业发展空间：国内商业卫星行业目前处于0到1的发展初期，即将进入1到100的快速增长阶段，增长驱动主要来自政策支持与旺盛的市场需求：政策层面，十五规划已将太空算力、以月球基地为主的太空制造列为重要发展方向，卫星互联网相关发展方向已在国家层面达成共识，后续将出台一系列相关项目及支持政策，太空算力在天地协同运算、空间军事应用、月球基地建设、登月工程等领域具备不可替代的基础性作用，此前市场关于“国内地面电力成本低、土地资源充足、地面算力中心尚不饱和，无需发展太空算力”的争议已随政策导向明确得到消解。需求层面，我国目前已申请近30万颗星轨资源，规划5年内至少完成5-6万颗卫星发射，而2025年国内仅发射200多颗卫星，供需缺口极大，行业增长空间极为广阔。当前行业大规模发射的核心制约因素为火箭发射成本与发射排期，若2026年国内能够突破火箭回收技术、有效降低火箭发射成本，商业卫星行业将正式迎来大规模发射期。公司将依托自身在太空光伏电池、钙钛矿研究领域的技术储备，以及寻天千禾的卫星研制能力两大核心优势，积极参与太空算力相关业务布局，后续相关业务进展将及时对外披露。

9、

CPI膜应用差异与长期规划

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CPI膜与UTG的应用差异：CPI膜与UTG（超薄玻璃）存在差异化应用场景，低轨卫星以CPI膜为主，中高轨场景二者可共存，该应用逻辑与海外对标竞品的指导使用方案一致。低轨区域质子与电子辐射程度相对较轻，适配CPI类产品的使用要求。当前低轨卫星部署任务功率持续提升，太阳翼正朝着卷对卷轻柔薄型方向发展，在此趋势下UTG的应用存在明显局限：若将异质结硅片从130微米减薄至65微米以获得柔性后，再覆盖65微米的超薄玻璃，整体厚度将重新回到130微米，无法适配大规模卷对卷展开的需求。而SCPI类CPI膜产品在力学特性上适配性优势突出，同时可有效降低重量，低轨卫星发射规模达上万颗，总体重量节约带来的成本十分可观。此外，SCPI产品在适配保护晶硅、钙钛矿方面也具备显著优势，被视为适配地球低轨场景的梦幻级产品，是未来低轨大功率柔性展开卫星任务的核心适配材料。针对柔性太阳翼基板材料的选择，若柔性太阳翼背面对发电功率无要求，可使用成本更低的不透光PI膜，无需使用CPI膜，该判断准确。目前SCPI的成本具备支持双面使用的能力，双面采光是重点关注的技术性能，相关技术正在积极开发中，具体方案涉及商业机密暂不便于过多披露。

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海外布局与业务节奏：海外产能布局将分阶段推进，核心决策依据多项因素综合确定。首先必须完成海外客户的产品验证和验厂工作，同时具备规模化产能，前期提供的产品均不属于大规模批量化产品，尚未完成最终验证，该项工作预计2026年中期完成。待验证完成后，才会根据订单规模，同时结合海外各国的法律框架确定产能布局地点。当前国内是产能布局的优先选择，中国供应链完善，制造成本和生产资源条件更优，是成本最低的布局模式，SpaceX的主要晶硅电池也由中国台湾地区的产能供应。当前产能布局仍存在不确定性，不排除在符合各国法律框架的前提下在海外布局太空光伏业务产能的可能，后续将根据订单情况及海外业务实际进展动态调整安排。从业务发展节奏来看，太空光伏市场的产品迭代和升级需要一定时间，产品验证也有较长的周期，因此业务将按规划逐步推进：a.2026年将完成所有相关的研发和产能建设，全年仅能提供部分批量的产品供应，同时覆盖国内与海外市场；b.2027年才有机会迎来较大规模的业务落地，其中国内业务进展受限于火箭发射和卫星排期，海外业务则面临更多法律框架约束以及验证、试验准备工作的限制，需要以更长远的视角看待太空光伏和卫星业务的发展。


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