拟不超33亿元，“电视剧第一股”华策影视大手笔加码算力

5月6日晚间，华策影视公告称，公司董事会审议通过议案，拟向多家供应商采购服务器，主要用于为客户提供云算力服务，合同总金额预计不超过33亿元。该事项不构成重大资产重组或关联交易，资金来源为公司自有资金或自筹资金。

这笔最高33亿元的采购规模，已超过华策影视2025年全年28.28亿元的总营收。

近来华策虽然推出了《国色芳华》《太平年》等热门剧集，但靠拍剧赚钱越来越难——2025年，华策电视剧业务利润率下滑，电影业务亏损，整体扣非利润仅约两千万元。相比之下，华策影视的算力业务营收达1.26亿，增长600%，毛利率36.02%。一位业内人士告诉九派财经记者，包括从前几年投资大模型、AI眼镜，华策影视一直在向科技转型，试图对冲影视业务的周期性波动。

传统影视业务明显承压是行业的共同难题。在2021年，华策影视尚能实现38.07亿元营收和4亿元的净利润，到2024年已跌至19.39亿元和2.43亿元。2025年，公司营收大幅上涨至28.28亿元的同时，归母净利润却进一步下滑至1.91亿元，增收不增利。

从具体业务来看，华策影视的电视剧制作发行营收虽然增长44.89%达到17.29亿元，但头部剧集的制作成本不断攀升，报告期内成本增幅达到54.68%，导致毛利率被压缩。电影销售业务成本同期却涨了254.87%，最终录得-42.41%的毛利率。

最早在2023年，华策影视就成立了AIGC应用研究院，并于2024年启动算力业务布局。2025年1月，公司将算力业务确立为“影视业务”之外的独立板块，并于同年3月成立全资子公司芯算元界，专注推进智算服务和算力业务。2025年财报中，算力业务贡献1.26亿元营收，占比4.46%。

在算力市场的强需求背景下，2026年一季度，华策影视算力业务实现营收6973.71万元，占比迅速提升至17.74%。华策定义其算力业务为“轻资产综合解决方案与运营平台”，采用机房合作模式，不做重资产的数据中心建设，通过服务大模型和互联网科技公司收取算力服务费。

不过，目前算力租赁市场的“价格战”也正压低行业的利润率。据新华财经报道，2025年第三季度，A股算力租赁关联的99家上市公司中，有56.6%的企业毛利率同比出现下滑。整个算力产业链上市公司毛利率分化较为严重，2025年头部企业润泽科技的AIDC业务毛利率高达48.50%，而一些小型传统的纯算力租赁/转售模式厂商，毛利率仅有15%-20%。

目前，华策影视算力业务唯一的公开客户为国企浙江算力科技有限公司，其余均未披露。在4月27日的业绩说明会上，华策影视回应投资者提问时称：公司现有智算规模8000P，已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议，出于商业秘密和客户隐私保护要求，无法披露具体公司名称；“与DeepSeek的长期算力服务协议为不实信息。”

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