腾讯Token调用量狂飙10倍，token工厂概念股一览
一、腾讯Hy3 preview引爆Token需求：两周Token调用量暴增10倍
5月7日，腾讯混元公布的最新数据显示，自上线两周以来，Hy3 preview的Token调用量持续攀升，目前总量已经超过上一代版本模型Hy2的10倍，其中代码和智能体类场景增长尤为迅猛，在腾讯的WorkBuddy/Codebuddy以及Qclaw类应用中的总增长幅度超过16.5倍。
来自OpenRouter的公开数据进一步印证了这一爆发趋势：Hy3 preview在过去一周以3.66万亿Token的调用量，拿下周榜总榜及市场占有率"双第一"，并且在编程和工具调用场景下同样位居榜首。这款4月23日发布、由姚顺雨掌舵混元后首次对外亮相的Hy3 preview模型，总参数295B，激活参数21B，支持最长256K上下文，在复杂推理、长上下文、代码与智能体等能力上实现了显著跃升。
Hy3 preview的Token调用量爆发，只是AI应用推理需求井喷的一个缩影。2026年元旦后，OpenRouter统计显示，全球头部模型的Token调用量出现大幅跃升，AI推理需求已经从数量上的增长，升级为几何级的爆炸。
二、Token需求爆炸，"Token工厂"成AI产业链最紧俏资源
Token调用量的指数级增长，意味着对底层算力的刚性需求正在走出远比训练阶段更加漫长的爆发曲线。据行业监测，2026年开年AI算力需求激增已驱动算力租赁市场进入涨价周期，英伟达H200时租涨至7.5-8.0元/卡时，月租6.0-6.6万元，涨幅高达25%-30%；H100月租涨至5.5-6.0万元，涨幅15%-20%，交付周期已延长至2027年第二季度。在供需双侧强逻辑的挤压下，2026年算力产业链已实质性进入全链通胀阶段，算力短缺程度持续升温，行业景气度正从核心芯片向AIDC、云与算力服务等环节全面外溢，多环节持续涨价。
围绕Token这一"智能时代的价值锚点"，一条涵盖模型层（Token直接生产者）、算力基础设施层（生产环境）、硬件底座层（生产工具）、端侧与边缘层（分发入口）、安全与配套层（经济保障）的产业链已初步成型。