3月21日，联翔股份发布公告，实控人拟以20.36元/股的价格向金美含转让5%的股权。

本次转让，原实控人持股比例由56.42%下降至51.42%


一、金美含是谁？

上市公司披露的金美含信息非常少，我们通过简式权益变动报告书只能知道金美含是一位女士，通讯地址深圳南山区乔香路4080号T2栋。

通过企查查和天眼查得知：她正是汇联智芯的法人、股东&汇芯投资的股东！


其中合伙企业汇联智芯成立时间2026年3月19日，仅为协转前一天，可以确定最终指向的机构是汇芯投资！


汇芯投资是什么机构？


查询公开资料得知，汇芯投资系国内顶尖硬科技产业资本，其母公司深圳市汇芯通信为国家工信部授予的“国家5G中高频器件创新中心”运营载体，且为我国在5G高端器件领域唯一国家级制造业创新中心。该中心采用“公司+联盟+基金”三位一体的组织形式，由原中兴通讯终端掌门人曾学忠掌舵，股东阵容囊括清华大学、中国电信、小米、OPPO等18家5G产业上市公司，产学研资源雄厚


。

汇芯投资作为其基金管理平台，自2020年已累计投资52个硬科技项目，在管基金规模超30亿元，专注于5G、半导体、集成电路、光通信等“硬卡替”领域。其投资团队拥有来自美光、博通、中兴通讯等产业巨头背景



根据公开信息报道，汇芯早在21-22年就在冰点大幅布局了当下最火热的光通信、光芯片赛道，投资大量“冷门”公司。如今在25-26年，光芯片、光模块产业走出轰轰烈烈的产业主升，曾经的“冷门”早已跃升为资本市场的“烫手山芋”，汇芯在这个节点进行资产证券化，利用上市平台再融资的意愿几乎明牌


。

 根据公开信息，汇芯投资了芯思杰（光器件）、光安伦（光芯片）、贝耐特光学（光学元件）、青芯半导体（高速互联芯片）等一系列光通信光芯片相关优质项目，目前其被投企业有望在全球光模块市场规模突破500亿


。

为什么说联翔作为汇芯的上市平台一定会进行资本运作？


重磅：汇芯的合伙人方东晖何许人也？

天普股份缔造者


汇芯投资的产品，方东晖至少参与了22期、17期、18期、25期四期，与汇芯深度绑定。

作为中国资本运作届大哥大，协转只是他“秀操作”的起手。

再看联翔自身业务：基本面稳健向好

，为优质壳资源——公司自身经营出现拐点。2025年前三季度营收1.06亿元，同比增长16.35%，并实现归母净利润219.42万元扭亏为盈。且公司近期完成工商变更，经营范围新增了智能家庭消费设备、医疗器械、服务机器人、新材料等前沿领域，展现了向科技型企业转型的明确意图。

联翔股份市值仅约25亿左右

，属于典型小盘股，具备极大的估值弹性。

后续资本运作路径？

方东晖方总必然看不上小小的一个亿股权协转，先接5%，再拿后续控制权、注入资产是必然的路径！在产业资本眼中，将培育成熟的硬科技项目注入上市公司是常见选择！

为何川土微将借壳联翔股份？

一、先梳理一下背景知识：
川土微是国家级专精特新“小巨人”、高端模拟芯片设计（Fabless）龙头，一级市场估值50亿左右，二级市场看到150-200亿，注册地在上海
川土微最大的机构投资者（持有10%+）元禾璞华，是江苏国资旗下的顶级创投平台
另外，嘉兴地方产业基金，嘉兴颀隆持有川土微3.9519%
所以川土微一开始选择了梦天家居（梦天家居也是嘉兴公司）
后来梦天和川土微在交易价格没有谈拢以后，嘉兴汇芯受让了梦天家居6%的股权
嘉兴汇芯的GP是汇芯投资（深圳半导体产投），LP是元禾璞华
二、那么为什么能判断川土微将入主联翔股份？
金美含受让5%的联翔股权（耗资一个亿）
金美含是深圳人，并且上周刚刚与汇芯投资成立了注册资本同样是一个亿的合资公司，名为汇联智芯，注册地在上海
金美含旗下并没有其他任何实体资产，不会随便财务投资一家家居公司
更重要的是，联翔股份与梦天家居相同，注册地都是嘉兴，且大股东持股比例很大
三、逻辑梳理
元禾璞华（川土微大股东）
→ 嘉兴汇芯（梦天入驻）
→ 汇芯投资（深圳）
→ 金美含（联翔入驻）
→ 汇联智芯（上海，芯片方向）
同一拨人、同一时间、同一地域、同一芯片资产、同一借壳逻辑。川土微借壳梦天失败 → 同一资本系迅速切换目标 → 选定联翔股份作为新壳 → 金美含+汇芯系先行入场占位 → 后续大概率推进：实控人变更 + 装入川土微。

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