【中国巨石（600176）| 国金证券】符合预期，电子布涨价弹性逐步呈现

核心观点：公司2025年业绩符合预期，粗纱及电子布业务表现强劲，盈利能力持续修复。电子布价格上涨弹性超预期，AI相关高端产品研发推进，维持“买入”评级。

业绩概览：

  • 2025全年：营收188.8亿元（+19%）；归母净利润32.9亿元（+38%）。

  • 2025Q4：营收49.8亿元（+18%）；扣非归母净利润8.7亿元（+38%）。

经营分析：

  • 粗纱及制品：行业淡季不淡，公司产销率领先行业，库存表现优于同业。Q4毛利率35.1%（环比+2.2pct），自24Q1以来逐季修复。高端产品（热塑/风电）长协复价预计于26Q2落地。

  • 电子布：销量连续两季度超预期，25H2销量5.77亿米（+38%）。受益于供需改善，电子布价格自25Q4以来涨幅超预期（7628电子布报价已涨至5.8元/米），为公司带来显著业绩弹性。

  • 新兴业务：风电业务贡献净利润1.18亿元；AI相关的高端电子布（低介电、超薄布）研发与推广有序推进，有望成为新增长点。

盈利预测与估值：
预计公司2026-2028年归母净利润分别为60.05亿元、70.36亿元、74.34亿元，对应PE为16x、13x、13x。维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动；风电需求不及预期；行业产能投放超预期。


中国巨石(600176)，今日净流出29223.1万元，市场排名第5174位

近期的平均成本为23.72元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。


短期趋势:该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

中期趋势:有加速上涨趋势。

长期趋势:

已有51家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计7083.39万股，占流通A股1.77%

【新泉股份（603179）| 东吴证券】营收稳健增长，布局机器人致费用高增

核心观点：2025Q4业绩低于预期，营收稳健增长，毛利率修复显著，但期间费用率高企影响利润。公司全球化战略坚定，并积极布局机器人新兴产业，维持“买入”评级。

业绩概览：

  • 2025全年：营收155.24亿元（+17.04%）；归母净利润8.15亿元（-16.54%）。

  • 2025Q4：营收41.11亿元（+12.36%，环比+3.97%）；归母净利润1.92亿元（-33.87%，环比-3.97%）。

经营分析：

  • 盈利能力：Q4毛利率20.12%，同比+2.64pct/环比+4.48pct，修复显著。但Q4期间费用率升至14.00%（同比+5.80pct），主要受销售、管理费用增加影响，对利润造成冲击。

  • 业务亮点：

    • 核心业务增长：门板总成、保险杠总成收入均实现超42%的同比增长；座椅及座椅附件收入增长迅猛，同比+317.69%。

    • 新兴领域布局：2025年12月设立常州新泉智能机器人有限公司，切入机器人核心零部件业务，打开长期成长空间。

    • 全球化加速：已布局墨西哥、斯洛伐克等地，并于2026年1月递交H股上市申请，旨在加速全球化战略。

盈利预测与投资评级：
考虑到行业竞争及新项目节奏，下调2026-2027年归母净利润预测至10.69亿元、13.74亿元（前值11.76亿、14.85亿），预计2028年为16.17亿元。当前市值对应2026-2028年PE为33x、26x、22x。维持“买入”评级。

风险提示：乘用车销量不及预期；新客户开拓不及预期；原材料价格波动。

新泉股份(603179)，今日净流出1086万元，市场排名第2207位

近期的平均成本为69.97元。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。


短期趋势:该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

中期趋势:回落整理中且下跌有加速趋势。

长期趋势:已有78家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计9876.02万股，占流通A股20.09%

【昆药集团（600422）| 国金证券】银发健康赛道长坡厚雪，短期调整不改长期发展前景

核心观点：受多重因素影响，2025年业绩短期承压。公司作为银发健康赛道优质标的，长期逻辑未变，但短期仍面临转型挑战。下调盈利预测，维持“增持”评级。

业绩概览：

  • 2025全年：营收65.75亿元（-21.7%）；归母净利润3.50亿元（-46.0%）；扣非归母净利润1.07亿元（-74.5%）。利润中包含参股公司上市带来的约1.19亿元收益。

经营分析：

  • 业绩下滑原因：院内受中成药集采和医保控费影响；院外受零售行业调整、竞争加剧以及公司自身渠道优化等多重因素影响，客流及动销承压。

  • 分产品表现：

    • 口服剂：收入23.1亿元（-37.4%），受零售市场调整及部分地区政策影响，血塞通软胶囊销量下滑。

    • 针剂：收入6.1亿元（+12.6%），表现稳健，注射用血塞通（冻干）集采中标后销量增长5.65%。

  • 学术建设：核心产品血塞通软胶囊、舒肝颗粒、香砂平胃颗粒等获得多项权威诊疗指南/共识推荐，为长期发展奠定学术基础。

盈利预测与估值：
考虑到公司处于转型关键期及零售端调整的不确定性，大幅下调2026-2027年归母净利润预测至2.14亿元、3.50亿元（前值7.68亿、9.67亿），预计2028年为4.96亿元。对应PE为42x、26x、18x。维持“增持”评级。

风险提示：产品放量不及预期；行业监管政策加强；成本提高风险；市场竞争加剧。

昆药集团(600422)，今日净流出1529.8万元，市场排名第2731位

近期的平均成本为11.94元。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。


短期趋势:弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

中期趋势:下跌有所减缓，仍应保持谨慎。

长期趋势:

已有3家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计1581.28万股，占流通A股2.09%


【东阿阿胶（000423）| 国金证券】稳中求进，质效齐升

核心观点：2025年业绩符合预期，核心业务韧性强劲，盈利能力持续提升。公司高比例分红重视股东回报，并投资建设健康消费品产业园，培育第二增长曲线，维持“增持”评级。

业绩概览：

  • 2025全年：营收67.00亿元（+13.17%，重述后+8.83%）；归母净利润17.39亿元（+11.67%）。

  • 2025Q4：营收19.34亿元（+21.52%）；扣非归母净利润4.83亿元（+28.85%），增长强劲。

经营分析：

  • 核心业务稳健：医药工业收入65.84亿元（+13.91%）。其中，核心的阿胶及系列产品收入61.98亿元（+11.80%），毛利率提升至74.84%（+1.23pct），得益于“药品+健康消费品”双轮驱动战略的有效推进。

  • 股东回报丰厚：2025年累计现金分红及股份回购总额占归母净利润的104.60%，高比例回报彰显管理层对公司长期发展的信心。

  • 布局第二增长曲线：拟投资14.85亿元建设健康消费品产业园，发力药食同源、功能性食品等领域，把握“养生年轻化”趋势，为长期发展赋能。

盈利预测与估值：
预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.94亿元、22.79亿元、26.30亿元，同比增长15%、14%、15%，对应PE为17x、15x、13x。维持“增持”评级。

风险提示：单一品类占比大；市场竞争加剧；原材料价格波动；新品放量不及预期。

东阿阿胶(000423)，今日净流出535.2万元，市场排名第1395位

近期的平均成本为52.84元。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。


短期趋势:弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

中期趋势:有加速上涨趋势。

长期趋势:

已有24家主力机构披露2025-12-31报告期持股数据，持仓量总计1069.71万股，占流通A股1.66%



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