【锂电】抓住确定的反弹机会20260614

需求景气度高，排产强劲

#排产： 7、8月头部电池厂排产分别为108、114GWh，7月排产环比+7%，排产环比持续提升；

#碳酸锂： 期货仓单量进入下行通道，整体碳酸锂社会库存去库明显，下游接货意愿高涨，锂价有望稳步反弹。

业绩先行，看好Q2业绩环比提升的环节。根据梳理，我们发现Q2业绩有望环比持续提升的环节有#【电池】【负极】【隔膜】【铜箔】【结构件】环节

1、电池：持续看好【宁德】【亿纬】、【鹏辉】；

2、负极：Q1是盈利低点，后续随顺价机制落地，稼动率提升，外协占比降低，单位盈利有望恢复到25年H1水平，强推【尚太】【中科】；

3、隔膜：首推【星源】，Q2业绩环比提升显著，单平盈利修复明显，【佛塑】5μ隔膜良率提升；

4、铜箔：看好【嘉元】【中一】，Q2单位盈利提升明显，业绩环增超20%；

5、结构件：【科达利】Q2业绩环比向上，机器人进展超预期

VC：最有锐度的涨价环节

VC价格26H1维持14-15万/吨，相较6F价格更加坚挺，核心原因是#行业无新增产能，看Q3头部大厂新增产能进度不及预期，旺季来临，VC有望开启二轮涨价。

重点关注【华盛锂电】、【孚日股份】、【海科新源】


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