一、事实确认（截至 2026-06-09）

  • 日本两大厂商：关东电化（KDK）、中央硝子

  • 合计产能：约 2200 吨 / 年，占全球约 25%

  • 官方通知：2026-07-01 起永久停产，不再复产

  • 库存节点：

    • 原料（高纯钨粉）：已基本耗尽，2–4 月中国对日钨粉出口为零

    • 成品：只够履约到 6 月 30 日，之后无货

  • 客户：已书面通知三星、SK 海力士、台积电等，6 月底终止供货

  • 以上核实:

核心事实：日本两大厂商 7 月 1 日起永久停产

1. 官方通知与客户告知

  • 韩媒 The Elec（半导体行业权威媒体）：日本关东电化（KDK）和中央硝子合计占全球六氟化钨供应量的24%-25%，已向三星电子、SK 海力士等客户发出正式断供通知

  • 日本共同社：6 月 30 日是最后一批货，7 月 1 日起两家企业将永久停产，不再复产。中央硝子已书面通知台积电、三星、SK 海力士：7 月起全面断供

  • 21 世纪经济报道："日本关东电化和中央硝子因钨原料短缺，已正式通知客户从 2026 年 7 月起全面断供"

  • 证券日报："今年 4 月初，全球核心六氟化钨生产商日本关东电化、中央硝子向三星等全球半导体核心客户通知，企业现有原料库存仅可支撑生产至 5 月份至 6 月份，下半年产能供应无法保障"


2. 中国对日钨粉出口归零的海关数据

  • 中国海关总署公开数据：2026 年2 月至 4 月，碳化钨和钨粉对日出口连续三个月归零，一克都没有出口

  • 日本共同社：援引中国海关总署数据指出，中方稀有金属钨的部分加工产品，面向日本的出口已陷入停滞

  • 2026 年 1 月对比：中国 1 月还向日本出口了 14 吨高纯钨粉，2 月起戛然而止


二、为什么突然断供

  • 原料卡死：六氟化钨成本60%–70% 是高纯钨粉

  • 中国掌控：全球80%–90% 高纯钨粉在中国

  • 管制升级：2026-01-06 起，中国将钨制品纳入两用物项出口管制，对日出口归零

  • 无替代来源：其他国家钨粉纯度 / 产能达不到 6N/7N 电子级要求


三、影响有多大

  • 全球缺口：约 2000 吨 / 年，占总需求 25%+

  • 价格暴涨：

    • 6N 级：年初约 50 万 / 吨 → 280–360 万 / 吨（涨 5–7 倍）

    • 7N 级：现货突破 500 万 / 吨

  • 下游压力：7nm 以下逻辑芯片、200 层以上 3D NAND、高端 DRAM面临减产风险

四、中国的位置

  • 中国产能：全球近 50%，中船特气（2200 吨 / 年）为全球第一

  • 技术：6N 已成熟，7N 量产，通过国际大厂认证

  • 结论：日本退出，中国直接承接全球缺口

【国金电新】六氟化钨：供需矛盾突出，国产企业迎份额、价格双升机遇！

存储堆叠致六氟化钨用量大幅提升：六氟化钨（WF₆）是特种气体，核心功能是用在芯片里填充纳米级导电小孔，可做钨塞/接触孔/通孔，3D NAND/HBM由平面结构改为垂直堆叠，层数从128层向400层+升级，每层都需钨材质线路与连通孔，堆叠层数越高，所需钨线路、深孔数量越多，且深孔加工会增加气体损耗，单颗芯片六氟化钨用量随层数大幅增长。

需求向上加速：2025年全球六氟化钨总需求约8000吨，2026年受益AI算力、晶圆厂扩产预计增至11000吨，同比高增；2026-2030年行业预期年均增速15%-20%，维持高增态势。

供给矛盾加剧，国产替代加速：2025年全球供需大致持平；受制于2026年中国断供日本高纯钨粉，4月初日本关东电化、中央硝子（合计年产能2000多吨占全球25%份额）通知客户原料库存仅可维持至5-6月底，后续中央硝子正式通知客户7月起全面断供。行业供给呈现明确缺口，昊华科技、中船为代表的国产优质企业迎来份额提升的绝佳窗口。

价格预计持续上行：根据中商信息，截至5月28日6N级报价220-300万元/吨，较4月初价格翻倍、涨幅超190%，7N级长协价330-360万元/吨，极单价高达480-500万元/吨。重污染属性导致行业扩产审批严格+存储芯片客户验证周期长，供需格局短期难以颠覆，我们预计海外、高纯价格将持续上行。

投资建议：WF6需求向上叠加供给收窄，供需矛盾预计长期存在，重点关注标的中船特气、昊华科技、中巨芯等。


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