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全球半导体硅片正式开启新一轮涨价周期，信越化学、SUMCO、环球晶圆三大海外龙头合计占据全球超 60% 硅片产能，5 月同步发布涨价函：常规 12 英寸硅片上调 5%-8%，AI/HPC 高端专用硅片暴涨 18%-22%，年内第二轮提价落地，产业链自上而下涨价传导开启，国内 6 月全面进入跟涨涨价阶段。股价仅 3 元的京运通，是 A 股低位稀缺实现 8 英寸区熔硅棒 / 硅片批量量产的标的，深度绑定功率半导体 + AI 算力上游需求，低价低位 + 硅片涨价双重催化，估值重估空间充足。
一、行业重磅拐点：AI 引爆硅片需求，全球大厂接连涨价，国产硅片迎来量价齐升1、AI 算力催生硅片刚需爆发：单台 AI 服务器 12 英寸硅片需求量是普通服务器 3.8 倍，HBM 配套硅片需求达 DRAM 的 3 倍；同时 AI 电源架构升级倒逼高压功率器件扩容，IGBT、可控硅等功率芯片大规模转向8 英寸区熔重掺硅片、低电阻率外延片，6/8 英寸功率硅片供需持续紧张，士兰微、新洁能等功率厂已率先上调硅片采购价。

2、海外巨头控产涨价，国产替代加速：信越、SUMCO、环球晶圆年内两轮涨价落地，龙头预判

2026 下半年至 2027 年价格持续上行；海外供给收紧、交期拉长，国内下游晶圆厂加速切换国产硅片供应链，8 英寸功率硅片国产替代空间快速打开。

3、涨价周期持续性超预期：历史硅片涨价周期普遍维持 3 年、单轮涨幅 20%+，本轮由 AI 算力 + 功率器件双轮驱动，景气周期强度、持续度有望超越上一轮，硅片厂商盈利弹性持续释放。二、硬核产品落地：京运通 8 英寸区熔硅片批量供货，完美踩中功率硅片涨价风口

1、量产资质落地，6/8 英寸区熔硅棒批量出货公司官方实锤：已实现6 英寸、8 英寸区熔单晶硅棒规模化量产、批量向下游硅片厂商供货，可量产 8 英寸及全尺寸以下区熔硅产品，产品定向用于 IGBT、大功率可控硅等功率半导体芯片，是 A 股为数不多实现区熔硅国产化落地的低价上市公司。区熔硅是高压功率器件核心基底材料，在本轮功率硅片紧缺行情中议价能力持续抬升。2、全产业链自研优势，设备 + 硅片一体化布局公司自研单晶炉、区熔长晶炉核心生产设备，从长晶装备到硅棒、硅片全链条自主可控，新一代单晶炉可适配大尺寸硅片量产，8 英寸区熔硅片顺利实现国产替代，摆脱海外材料依赖；同时公司配套光伏硅片业务，设备自研摊薄生产成本，在硅片涨价周期中盈利弹性显著优于同行。3、双线受益：功率硅片 + 光伏硅片双景气

一边：功率半导体国产替代提速，8
英寸区熔硅片随行业涨价同步提价，存量产能持续涨价增厚利润；另一边：光伏
BC 电池产业扩容，公司光伏硅片适配
BC 电池生产，光伏板块提供稳定业绩基本盘，对冲行业周期波动。三、定价优势：全板块罕见 3 元低价硅片标的，估值处于历史洼地硅片涨价预期：AI服务器的GPU+HBM+海量电源IC+功率器件+配套芯片合计耗硅量达3.8倍。

当前 A 股硅片、半导体材料标的普遍处在中高位区间，京运通现价仅 3 元，全市场稀缺低价正宗 8 英寸区熔硅片概念股，股价尚未兑现硅片涨价带来的业绩预期，预期差极大：

1、短期催化：全球硅片涨价潮 6 月在国内全面落地，8 英寸功率硅片报价上调，公司量产区熔硅产品直接受益涨价，市场资金挖掘低位标的，迎来短线补涨行情；

2、中期逻辑：下游 IGBT、功率器件厂商加速国产采购，公司区熔硅订单持续放量，产能利用率稳步抬升，涨价 + 放量双向驱动业绩拐点落地；

3、长期空间：AI 算力长期扩容带动功率芯片需求持续上行，8 英寸区熔硅片国产渗透率逐年提升，公司凭借设备 + 硅片一体化优势，逐步打开长期成长天花板。

在全球硅片涨价 + AI 算力 + 功率半导体国产替代三重风口共振下，仅 3 元低价的京运通，作为稀缺量产 8 英寸硅片标的，迎来从低位价值重估的黄金窗口期。

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