高纯铝主要用于生产电子光箔和电极箔，并进一步应用于铝电解电容器的生产。

电解铝行业高景气上行，铝价稳步抬升，拥有全产业链布局与高端产能卡位的企业，正迎来量价齐升的黄金窗口期。

天山铝业作为全球高纯铝龙头、电极箔上游核心供应商，凭借 10 万吨级高纯铝产能、新疆低成本能源优势及一体化产业链布局，在铝价上涨周期中充分释放利润弹性，同时深度绑定新能源储能、汽车电子高景气赛道，成长价值持续重估。

一、全球高纯铝绝对龙头，电极箔上游核心卡位，产能规模行业领先

高纯铝作为电极箔的核心上游材料，直接决定铝电解电容器的性能与良率，广泛应用于新能源储能、汽车电子、消费电子等领域，是当前电子材料赛道的紧缺核心品类。

天山铝业是全球高纯铝领域的领军企业，产能与技术实力稳居行业第一梯队：

产能规模：高纯铝总规划产能达 10 万吨，巩固全球高纯铝龙头地位，产品主要供应下游电极箔；行业地位：国内少数掌握高纯铝偏析法核心技术的企业，打破海外技术垄断，产品纯度与稳定性达到国际先进水平，已获得头部电极箔客户认证，批量供货能力行业领先；赛道红利：新能源储能、汽车电子需求爆发，带动铝电解电容器需求快速增长，进而拉动高纯铝订单放量，公司作为核心供应商，直接受益于赛道高景气。二、全产业链一体化布局，新疆低成本能源加持，成本优势行业独一档

天山铝业构建了从铝土矿、氧化铝、预焙阳极、自备电厂到电解铝、高纯铝、电池铝箔的完整一体化产业链，是国内垂直一体化程度最高的铝企之一，核心原材料 100% 自给，叠加新疆区位能源优势，成本壁垒难以复制。

1.上游资源自给，筑牢成本根基

铝土矿 & 氧化铝：广西靖西建成 250 万吨氧化铝生产线，同步布局印尼铝土矿资源，实现氧化铝自给自足，规避原材料价格波动风险；

预焙阳极：新疆石河子、阿拉尔两大基地合计建成 60 万吨预焙阳极产能，完全匹配电解铝需求，自产自用降低成本。

2. 自备电厂 + 新疆低成本电力，能源成本碾压同行

电力自给：配套 6 台 350MW 自备发电机组，电力自给率达 85%-90%，无需依赖外部电网，规避电价上涨压力；

区位优势：新疆煤炭价格较内地低约 520 元 / 吨，自备电成本显著低于行业平均，2025 年电解铝生产成本同比下降 7%，其中自发电成本下降 23%，单吨利润弹性远超同行。

3. 中游产能庞大，规模效应凸显

电解铝产能：现有 120 万吨电解铝产能，推进 140 万吨绿色低碳能效提升项目，规模稳居行业前列；

内部协同：电解铝液直接供应高纯铝、铝箔产线，减少二次熔化损耗，进一步压缩生产成本。

三、产能扩张 + 客户认证双推进，电池铝箔第二成长曲线加速落地

公司在巩固高纯铝、电解铝核心优势的同时，向下游高附加值的电池铝箔领域延伸，打造第二成长曲线，目前产能建设与客户认证同步推进，商业化落地加速。

1. 电池铝箔产能稳步落地

坯料基地：新疆石河子 30 万吨电池铝箔坯料生产线已投产，为下游铝箔加工提供稳定原料供应；

精加工基地：江苏江阴在建 20 万吨电池铝箔精轧及分切生产线、2 万吨技改项目，已产出优质电池铝箔产品，产能逐步爬坡。

2. 客户认证通过，头部导入在即

体系认证：全资孙公司江阴新仁铝箔通过IATF16949 汽车行业质量管理体系认证，满足动力电池、储能电池供应链准入标准；

客户对接：已与多家头部动力电池、储能电池厂商开展技术对接，交付样品并推进认证，后续将逐步导入头部客户，打开订单空间。

天山铝业----电极箔上游高纯铝龙头，一体化成本优势碾压全场��

当别人还在为铝价上涨导致成本飙升而发愁时，天山铝业已经靠全产业链布局和10万吨高纯铝产能，把“涨价红利”直接握在了手里。

它不只是电解铝周期品，更是电极箔赛道的上游核心材料供应商，随着新能源需求爆发，高纯铝的价值正在被市场重新定价。当前铝价处于上行通道，而公司的一体化成本优势、高纯铝产能扩张和电池箔业务推进，都将持续放大业绩弹性。


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