核心观点：

1、泡泡玛特官宣，蓝鲸新闻实锤，新宝股份为泡泡玛特小家电核心代工企业，产品已进入大规模备货阶段！

2、千亿潮玩市场迎来新品类，新宝股份有望卡位潮玩家电OEM龙头！类比工业富联、立讯精密从代工“果链”到切入AI硬件，想象空间无限！

一、新宝股份：泡泡玛特小家电的“唯一”核心代工厂，合作深度与稀缺性凸显

泡泡玛特官宣进军小家电！蓝鲸新闻独家报道，泡泡玛特小家电的核心代工企业为新宝股份。

据悉，双方以OEM模式合作，品类涵盖电水壶、咖啡机、电动牙刷、吹风机等，且已进入大规模备货阶段，市场规划为先国内后海外。这标志着项目已从前期筹备快速推进至规模化量产与上市前夕。

早在去年，就有券商提示新宝股份为泡泡玛特家电业务核心概念股。

此次合作，有望带动新宝股份价值重估。类比工业富联、立讯精密从代工“果链”到切入AI硬件，想象空间无限！

二、新宝股份：为何能成为“IP+小家电”爆款背后的核心卡位者？

新宝股份作为国内小家电 ODM/OEM 领域的绝对龙头，是潮玩 IP 与小家电融合这条全新赛道中，最具稀缺性与竞争力的核心受益者。

1. 市场地位：全球小家电代工的隐形冠军

新宝股份并非普通的制造企业，而是拥有绝对市场地位的行业巨头。根据公司财报，其小家电行业收入占比超过97%，其中海外销售收入占比近78%，足见其全球化运营和接单能力之强。

公司董事长郭建刚自1988年创业，从电吹风组装起步，1995年创立新宝电器，专注OEM/ODM外销，已成为电热水壶、咖啡机等产品的全球代工巨头。这种历经数十年国际市场竞争锤炼的深厚底蕴，是承接泡泡玛特此类高关注度、高预期项目的最可靠保障。

2. 商业模式：“设计-制造-供应链”一体化解决方案能力

新宝股份已超越传统的来料加工模式，升级为具备深度研发能力的制造解决方案商。公司持续投入研发，在与泡泡玛特的合作中，新宝股份不仅能完成生产，更有可能参与前期的产品功能创新与工程实现，将泡泡玛特的IP创意与实用小家电功能进行深度融合，共同打造“不止于颜值”的差异化产品。

3. 与泡泡玛特合作的协同效应：赋能IP商业化，打开增长新曲线

此次合作打开了“为IP品牌代工”的全新赛道。泡泡玛特拥有LABUBU、SKULLPANDA等众多顶级IP，其2025年财报显示，艺术家IP相关收入占比近半，粉丝粘性极强。

新宝股份借此切入“粉丝经济”供应链核心，其制造能力与泡泡玛特的IP号召力、渠道力相结合，有望催生爆款系列，为公司带来显著的收入弹性与估值重估动力。

三、泡泡玛特小家电：为何可能是下一个爆发方向？新宝股份如何深度受益？

泡泡玛特的跨界，绝非盲目扩张。从其提前近一年的布局即可看出决心：2025年6月，公司便开始招聘家电领域人才，岗位要求直接点名需要冰箱、咖啡机、早餐机、电水壶等相关经验，并将该项目列为A+及以上大投入项目。

同年8月，公司工商经营范围正式新增了家用电器销售。这一系列动作表明，小家电是其深思熟虑后选定的重要多元化方向。

1. IP赋能创造高溢价，开辟蓝海市场。

传统小家电市场竞争激烈，而泡泡玛特将其核心的IP设计融入产品，能瞬间在同质化市场中脱颖而出，吸引庞大的潮玩粉丝群体为其支付溢价。这不仅仅是卖家电，更是销售“可用的收藏品”和“生活方式的延伸”。

2. 新宝股份是产业爆发的直接“卖水人”。

作为核心代工厂新宝股份已率先锁定订单，进入备货阶段。这种合作模式使得新宝股份能够以较轻的资产和风险，分享新兴消费品牌成长的红利。考虑到泡泡玛特线上线下全渠道的销售网络（2025年线上与零售店收入合计占比超90%），其新品推广能力不容小觑，为新宝股份带来的订单弹性值得期待。

3. 财务安全垫丰厚，当前位置具备高性价比。

抛开主题催化，新宝股份自身基本面稳健。公司现金流充裕，截至2025年三季度，账面现金超过34亿元。市场估值处于历史低位，2025年净利润10亿元，对应当时市值仅约10倍PE。

近期大股东亦有增持动作，显示出产业资本对公司价值的信心。这意味着，当前股价不仅反映了传统代工业务的估值，更未充分计入与泡泡玛特合作可能带来的全新成长逻辑。

总结而言，泡泡玛特跨界小家电这一即将引爆的新赛道，新宝股份已凭借其全球顶级的制造实力，拿到了核心入场券。

这不仅是短期订单的催化，更是公司能力得到新兴消费巨头认可、成功切入高附加值IP消费品制造长赛道的标志。作为“爆款IP背后的制造龙头”，新宝股份有望迎来业绩与估值的双重修复。


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