AI算力浪潮席卷之下，液冷已从数据中心的“可选配置”变为高密算力的“刚需方案”，板块行情持续演绎。但多数资金仍扎堆追逐头部温控龙头，却忽略了一家已完成盈利验证、估值仍趴在周期股底部的转型标的——博汇股份。当市场还在以传统化工股的框架对其定价时，其液冷算力第二曲线已悄然跑通商业闭环，正迎来业绩与估值的双重修复窗口。

市场从不缺液冷概念股，但真正能落地盈利、形成持续现金流的标的寥寥无几。多数跨界公司仍停留在框架协议、产品研发、展厅样品阶段，而博汇股份已经跨过了从0到1的最关键一步。
不同于市场常见的“题材式跨界”，博汇股份的液冷布局路径清晰、步步落地，是A股少数已实现液冷相关业务盈利的中小市值标的。
盈利已验证，绝非纸面概念
公司全资子公司无锡极致液冷自2025年成立后快速推进业务，完成GPU服务器、液冷机房配套设施采购并投入运营，2026年一季度正式实现盈利，直接成为公司当期扭亏为盈的核心增量之一。从一季报数据看，公司归母净利润4675万元，同比大幅扭亏，液冷新业务的利润贡献已得到官方多次确认，完成了从“布局”到“赚钱”的本质跨越。
2. 全栈布局，不止于算力租赁
公司并非简单买服务器做租赁，而是锚定“液冷全产业链”布局：上游依托自身多年炼化技术储备，研发适配浸没式场景的特种冷却液；中游覆盖液冷机柜、冷板系统、机房整体解决方案；下游落地智算云服务形成现金流。同时通过参股华芯液冷推进项目落地、参与蓝耘科技定增强化产业协同，从算力服务切入，逐步向硬件产品延伸，长期成长路径清晰。


当前公司总市值仅40亿元出头，是整个液冷算力赛道估值洼地最显著的标的，市场认知差带来的修复空间极为可观。
定价偏差：市场至今仍将其归类为传统化工周期股，给予周期股的低估值，完全没有计入液冷算力业务的成长价值。换言之，当前市值几乎等于传统化工业务的净资产价值，液冷算力第二曲线相当于“零估值附赠”。
对标显洼地：横向对比赛道，算力租赁二线标的普遍拥有百亿级市值，液冷温控龙头PE中枢在35-50倍区间。即便仅对标同梯队转型标的的一半估值水平，公司市值也具备翻倍以上的修复弹性。
机构认知差正在收敛：6月以来公司密集接待方正证券、中庚基金等十余家机构调研，资金关注度持续提升。当前仍处于机构覆盖初期，随着后续业务进展持续披露，估值重估只是时间问题。

也与申菱环境达成合作，实打实的正式转型，估值修复看百亿空间


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