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泵浦激光器即将涨价，核心驱动来自DCI 算力互联需求爆发，泵浦激光器作为光模块核心上游元器件，供需格局全面收紧，涨价周期正式开启。

久之洋（300516）是 A 股稀缺布局半导体泵浦固体激光器的自研厂商，对标全球光器件龙头 Coherent。

深度覆盖泵浦激光全链条技术，叠加红外光电、激光测距、大气激光通信多赛道共振，直接受益泵浦涨价 + DCI 算力扩容双重红利，低位稀缺标的迎来估值修复窗口。

一、行业拐点落地：Coherent 泵浦涨价，DCI 算力催生泵浦激光器紧缺行情受全球 AI 算力建设提速，数据中心 DCI 直连组网建设全面爆发，下游光模块厂商备货需求激增，全球泵浦激光器供需失衡，正式打开全行业涨价上行周期：

1、泵浦是光模块刚需核心原料：泵浦激光器为高速光模块、光纤激光器必不可缺的上游核心部件，伴随

800G/1.6T 光模块大规模落地、DCI
跨数据中心互联项目加速落地，下游厂商加速锁库存，上游泵浦产能持续吃紧；2、海外大厂涨价倒逼国产替代提速：Coherent 等海外厂商涨价 + 交付周期拉长，国内光器件厂商加速切换国产泵浦供应链，具备自研量产能力的国产标的迎来订单放量窗口期，国产替代空间全面打开。

二、硬核技术卡位：自研半导体泵浦固体激光器，全链条布局稀缺国产标的久之洋为国内高端光电传感器专精高新企业，在研核心技术囊括半导体泵浦固体激光器技术，是 A 股少有的手握泵浦激光器自主研发能力的上市公司，技术壁垒扎实：

1、泵浦激光核心技术自主可控：公司重点攻关半导体泵浦固体激光器、激光控制电气、激光弱信号探测三大关键技术，覆盖泵浦激光器从芯片封装到整机量产全流程研发，产品对标海外 Coherent 同类产品，适配光通信 DCI、工业激光等多场景需求；2、全品类激光器产品矩阵完善：公司已实现 YAG、半导体泵浦、光纤、大中功率全系列激光器量产，产品包含激光测距仪、激光发射模组，产品横跨光通信、红外夜视、空间大气激光通信三大赛道，多业务协同对冲行业周期；三、多赛道共振：DCI 光通信 + 大气激光通信 + 红外光电三重景气加持

1、DCI 算力光通信直接受益泵浦涨价

DCI（数据中心互联）是 AI 算力集群落地刚需基建，全球头部云厂商持续加码跨区域数据中心组网，高速光模块出货量暴涨直接拉动上游泵浦激光器需求，久之洋国产泵浦产品优先受益国内光器件厂商国产化导入，订单逐步落地。2、大气激光通信打开空间

公司激光产品落地大气激光通信领域，空间激光通信是卫星互联网、低空算力组网关键技术，产业进入产业化落地阶段，持续打开激光器增量市场。3、红外光电基本盘稳固

全系列红外热成像仪、单兵光电设备稳步供货，军工 + 民用双市场稳步放量，夯实公司业绩底盘，支撑激光业务研发迭代。

二、定价视角：低位稀缺泵浦标的，涨价 + 国产替代双重逻辑驱动重估当前市场资金聚焦光模块下游，上游国产泵浦激光器稀缺标的久之洋估值处于低位，预期差突出：

短期：Coherent 泵浦涨价落地，行业涨价氛围扩散，国产泵浦价值重估，催化股价短线补涨；<br/>中期：DCI 算力建设持续高景气，下游光厂加速国产替代导入，公司半导体泵浦产品逐步批量供货，业绩迎来拐点；<br/>长期：泵浦激光器国产渗透率持续提升，叠加空间激光通信、红外产业稳步扩容，公司从细分小龙头成长为光电平台型企业，打开长期成长天花板。

久之洋-----低位潜伏正宗泵浦激光自研标的，受益海外巨头Coherent泵浦涨价+DCI算力爆发+国产替代三重逻辑，估值修复行情蓄势待发。

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