一、澜起科技内存接口芯片与 CPU 需求关系及行业动态影响
澜起科技作为全球内存接口芯片龙头，其产品需求与 CPU 高度关联。
内存接口芯片是 CPU 与内存连接的必配芯片，在通用服务器中 CPU 与内存接口芯片配比为 1:6，而在 AI 服务器中该配比提升至 1:12，因此 AI 驱动下内存接口芯片增速为 CPU 增速的两倍。
行业动态方面，近期 CPU 需求呈现积极变化。
✅ 英特尔业绩超预期：2026 年一季度收入 136 亿美元（同比 + 7.2%，环比持平），超指引中值 14 亿美元；non-GAAP 毛利率 41%（环比 + 3.1 个百分点，超指引 6.5 个百分点）。
二季度指引收入 138-148 亿美元，毛利率 39%，预计 CCG 和 DCAI 营收环比增长，其中 DCAI 板块（数据中心业务）预计实现两位数增长。
2026 年一季度 DCAI 收入 51 亿美元（环比 + 7%），并签署多项长期协议，包括成为 NVIDIA DGX Rubin NVLink 系统主机 CPU。
谷歌 TPU V8 提升 CPU 配比：谷歌 TPU V8 集群中 CPU 与 TPU 配比从上一代 V7 的 1:4 提升至 1:2，英特尔亦提及未来 AI Agent 场景下 CPU 配比有望进一步提升至 1:1，直接拉动内存接口芯片以两倍速度增长。
CPU 在 AI 中的地位重估：英特尔指出，高性能计算正从 GPU 转向 CPU，CPU 重新成为 AI 时代不可或缺的基础，内存接口芯片赛道将迎来重大机会。
二、⚡MRD 产品进展情况
MRD（高带宽内存接口芯片方案）是面向 KV Cache 密集型推理的近端内存底座，在大模型推理场景下可提升带宽、扩展容量并优化内存编排。
✨ 性能优势：第二代 MRD 最高支持 12800 兆赫兹速度，AI 负载下带宽较 DDR5 RD 提升 2.3 倍，降低 KV Cache 读写时延；单条支持 64/96/128GB 容量，支持更长上下文与更多并行会话；解耦式设计适配 CPU 侧 KV Cache 卸载，可缓解 GPU 显存压力并优化多会话调度。
生态与成本驱动：生态方面，2026 年四季度至 2027 年一季度，Intel 和 AMD 预计推出支持第二代 MRD 的 CPU 平台，其带宽（12800 兆赫兹）较第一代（8800 兆赫兹）显著提升，推动生态成熟。
成本方面，内存价格维持高位背景下，DDR5 升级 MRD 的成本占比从 20% 回落至个位数，具备经济性。
市场空间：全球服务器内存条年需求 1.5-2 亿根，当前 DDR5 接口芯片价值量约 10 美金 / 套，第二代 MRD 价值量达 100 美金 / 套（价值量提升 10 倍）。
若 MRD 渗透率达 10% 以上，内存接口芯片市场空间将翻倍，澜起科技作为核心玩家直接受益。
三、PCIe Retimer 与 Switch 产品进展情况
在开放架构下，CPU 与 GPU 通过 PCIe 协议连接，PCIe Retimer 是 GPU Scale Up 网络中的关键组件，部署于 PCIe 铜缆两端。
需求逻辑：GPU 与 Retimer 配比为 1:1 至 1:3，随 GPU 及 ASIC 卡需求增长，Retimer 需求源头信息加微信 呈正向增长。
产品拓展：澜起科技同步布局 PCS 微区产品，若进展顺利，有望复制 PCIe Retimer 近年在国内实现高份额的成长路径。
四、CXL 产品进展及公司推荐逻辑总结
CXL 协议提供远端和池化扩展能力，在 KV Cache 密集型推理中具备显著 TCO 优势，CXL 3.1 版本性能提升尤为突出。
✨ 技术优势：内存池化可将 KV Cache 从 GPU 显存卸载至 CXL 设备，在不增加 GPU 成本的前提下将有效容量扩展至 TB 级别；访问时延逼近 CPU direct，保障高负载下实时解码性能；解耦式架构可使 LLM 服务站 Batch Size 提升 30%、GPU 需求降低 87%、Prefill 阶段 GPU 利用率提升 7.5 倍；支持冷热分层，动态放置 KV Cache（热点驻留 GPU/CPU DRAM，温冷数据迁移至 CXL 池）。
公司受益：澜起科技 MXC 芯片为 CXL 协议下内存扩展控制芯片，有望受益于 AI 服务器中 CXL 应用的渗透。
推荐逻辑：澜起科技是 “两倍做多 CPU” 的核心标的（AI 服务器内存接口芯片增速为 CPU 两倍），叠加 MRD（价值量提升 10 倍）、PCIe Retimer/Switch（随 GPU 需求增长）、CXL（AI 推理 TCO 优化）等高弹性产品期权，具备长期增长潜力。


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