【长江电新】 260423-锂电推荐更新：交易面因素导致回调，安全边际支持继续看好！

1、锂电板块今日调整，我们认为更多是交易面影响，近期是锂电催化密集落地的阶段，包括宁德时代超级科技日，以及普遍高增的一季报，因此短期有资金波动是正常的。决定板块中期中枢的基本面趋势依旧向好，我们认为2026年需求增速有望超过35%，2027年有望也维持25%左右，5月排产延续5%以上环增；同时锂电材料的价格谈判窗口期在5-6月也值得期待。考虑到板块估值不到20X，我们认为调整是配置机会。

2、标的思路方面，一是基于量、利的阿尔法配置确定性白马，看好宁德时代盈利稳定、估值提升，弹性电池鹏辉、中创、亿纬等。富临、璞泰来等有份额提升、盈利改善的阿尔法材料标的。以及铜箔、隔膜等盈利中枢逐步改善的环节，包括嘉元、德福、恩捷、佛塑等。

3、二是基于边际增量价值重估的标的，包括龙蟠科技并购澳洲锂矿，中期市值增厚；类似的资源延伸布局也可期待天赐、中伟等。多氟多电池布局思路理顺，有望重估电池市值。此外提示左侧环节负极的尚太、中科等中期价值到位，静待基本面拐点。

4、三是看好新技术催化窗口期，4月底的北京车展、5月中的深圳CIBF电池展，固态、钠电产品将相继发布。固态推荐先导、联赢、先惠等白马，以及纳科、宏工、利通、荣旗等弹性标的，推荐材料的厦钨、洗霸、中一、国瓷等。钠电推荐鼎胜、万顺、容百、维科等。


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