一、综合型创新药龙头


恒瑞医药（600276）：国内创新药绝对龙头，研发投入第一；覆盖肿瘤、自免、麻醉、代谢；已批19款1类创新药，核心：卡瑞利珠单抗、阿帕替尼、吡咯替尼；2025创新药收入占比超60%。


百济神州（688235）：全球化最强，中美欧三地布局；核心：泽布替尼（海外年销超50亿）、替雷利珠单抗；肿瘤、自免、血液瘤管线全面。


复星医药（600196）：创新药+疫苗+器械+医疗服务；CAR-T（阿基仑赛）国内领先；小分子、生物药、ADC多赛道布局。


科伦药业（002422）：输液+创新药双轮；ADC、双抗、小分子全面推进；SKB264（TROP2-ADC）等进入临床关键期。


二、ADC/双抗赛道


荣昌生物（688331）：国产ADC龙头；维迪西妥单抗（国内首款自研ADC）+泰它西普（自免）双轮；与艾伯维授权出海（26亿美元里程碑）。


百利天恒（688506）：双抗+ADC平台；肿瘤、糖尿病；多款双抗/ADC进入临床，2025业绩高增。


乐普生物（688297）：聚焦ADC；Claudin18.2、HER2等靶点；多款ADC进入临床。


百奥泰（688177）：生物类似药+创新双抗/ADC；TROP2-ADC、HER2双抗管线推进。


三、小分子创新药


信立泰（002294）：心血管+代谢龙头；GLP-1、小核酸、肾性贫血布局；阿利沙坦酯、S086等放量。


艾力斯（688578）：肺癌精准治疗；伏美替尼（三代EGFR-TKI）年销近50亿；EGFR exon20ins等前沿靶点。


诺诚健华（688428）：肿瘤+自免；奥布替尼（BTK）、ICP-192（FGFR）；商业化+管线双轮。


贝达药业（300558）：小分子创新；埃克替尼、恩沙替尼；KRAS、EGFR等前沿靶点布局。


迪哲医药（688192）：舒沃替尼（EGFR exon20ins）中美双报；全球III期成功，肺癌精准治疗。


海创药业（688302）：前列腺癌；德恩鲁胺（AR拮抗剂）；泌尿系统肿瘤管线。


四、自免/代谢/慢病


君实生物（688180）：PD-1先行者；特瑞普利单抗（国产首款）；自免、肿瘤、抗感染多领域。


信达生物（01801.HK）：PD-1（信迪利单抗）+双抗/ADC；信迪利单抗年销超30亿；PD-L1/TROP2双抗ADC进入临床。


华东医药（000963）：医美+医药；利拉鲁肽、司美格鲁肽布局；GLP-1口服制剂领先。


甘李药业（603087）：胰岛素+GLP-1；胰岛素周制剂GZR4、博凡格鲁肽（双周GLP-1）；出海欧盟获批。


海思科（002653）：麻醉、肠外营养、肝病；创新药+特色仿制药；多款创新药进入临床。


五、生物药/疫苗/特色领域


舒泰神（300204）：神经+消化；苏肽生（神经修复）；小核酸、补体抑制剂布局。


三生国健（688336）：自免生物药；益赛普（TNF-α）；双抗、融合蛋白管线。


康希诺（688185）：mRNA疫苗；新冠+带状疱疹；吸入式疫苗技术领先。


智飞生物（300122）：代理HPV+自主结核疫苗；现金流支撑创新研发。


六、CXO/创新药服务


药明康德（603259）：全球CXO龙头；药物发现→临床→商业化全流程；小分子、细胞基因治疗全覆盖。


泰格医药（300347）：临床CRO龙头；I-IV期临床、数据管理；全球多中心服务能力。


康龙化成（300759）：小分子CDMO+临床CRO；药物发现、工艺开发、生产。


昭衍新药（603127）：临床前安评龙头；实验动物资源壁垒；安全性评价、药效学研究。


七、转型/特色原料药


美诺华（603538）：特色原料药→创新；非药型GLP-1减重、小核酸；原料药制剂一体化。


华海药业（600521）：原料药+制剂；抢滩GLP-1专利到期；国际化申报能力强。


联环药业（600513）：扬州国资；糖尿病创新药LH-1801；6个创新药管线，仿创结合。


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