一、核心题材：双顶级赛道，稀缺唯一性

• 无人机动力全球龙头：全球市占 7.1%、第三方第一，仅次于大疆；低空经济 /eVTOL 核心部件（动力占整机成本约 40%），政策强催化。 大疆不是上市公司，所以三瑞智能是上市公司里第一且唯一。

• 机器人动力第二增长曲线：CubeMars 关节模组，人形 / 四足机器人核心供应商；25 年上半年同比 + 106%，具身智能风口。

• A 股唯一纯标：无人机 + 机器人双核心动力 “造心者”，无直接对标个股。

二、业绩与盈利：高增 + 暴利，强基本面支撑

• 高增长：25 年营收 10.75 亿（+29%）、净利 4.06 亿（+27%）；26Q1 预告净利 + 29%~54%。 • 高毛利：主营毛利率52%+（24 年近 60%），远超行业。

• 产能紧缺：25 年前三季度电机产能利用率134.55%，供不应求。

三、技术实力：完全自主，壁垒深厚

• 核心技术：掌握13 项核心技术（一体化集成、FOC 矢量控制等），全自主知识产权。

• 专利储备：累计368 项境内专利（含 45 项发明专利）、4 项境外专利。

• 研发团队：141 人专业研发团队，持续高投入。

四、俄乌战场无人机核心制造商

• 俄乌战场上的FPV无人机90%的电机、飞控模块来自中国的T-Motor，而T-Motor正是三瑞智能的产品。

五、机构游资联手的豪华龙虎榜

• 三机构共买入两亿多，外加两实力游资净买入，这样的新股龙虎榜豪华程度创造历史。下周走势可参考无线传媒，华大九天，星图测控，汉朔科技。

六、大资金的认可

• 大单净量40多，大单金额十几亿，在新股里真的是数一数二的存在。上次的元禾生物大单净量50多，走势可以参考。元禾生物是科创板，但是三瑞智能是创业板，参与者更多。

七、盘后的重大利好

• 盘后中国证监会发布《关于深化创业板改革，更好服务新质生产力发展的意见》，其中明确提到的新质生产力，和三瑞智能的机器人概念高度契合，对三瑞智能构成重大利好。

总结：三瑞智能是近几年最优质的新股，周一大概率-1%~+3%开盘，震荡走高后两次临停，股价冲击200元。

SN三瑞(sz301696）S


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