持续关注-【九州一轨】-收购苏州晶禧，卡位硅光切割，绑定龙头客户未来可期 事件：九州一轨拟斥资4.15亿元收购苏州晶禧100%股权并增资3500万元，合计投入约4.5亿元，标的承诺2026-2028年净利润不低于3000/4000/5000万元。(保守承诺） 硅光切割量价齐升。硅光芯片切割是2026-2028年光模块产业链中增速最高的环节之一，CAGR预计达45%-50%，显著高于行业平均水平。 800G/1.6T硅光模块出货量2026年预计翻倍，3.2T时代硅光方案渗透率进一步提升； 硅光/InP隐切单价为普通硅片的3-5倍。 行业格局高度集中，全球仅3-5家具备稳定量产能力，📈苏州晶禧系国内唯一掌握硅光光口划切工艺的厂商。 已建成5条产线，预计年产10万片（12寸隐切+Low-K开槽为主），后续仍有扩产预期； 若叠加开槽、金刚石热沉片等业务业绩大概率超过业绩承诺。


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