【液冷板块更新】谷歌供应链大会在即，26Q3液冷公司逐步进入订单兑现期，继续看好板块性机会260706——天风家电团队


❗7.13谷歌供应链大会在即，叠加26H2液冷板块逐渐转入订单密集兑现期，建议加大配置


⭐Rubin全新架构下，单柜价值量进一步提升，英伟达6月21日发布全球首个100%液冷平台Vera Rubin(45℃高温进水、2026年秋季量产、写入DSX AI工厂参考设计)，预计2026年全球AIDC液冷市场保持快速增长。


核心标的梳理


一次侧冷源：中央空调/冷水机组/压缩机

#冰轮环境 (商用空调子公司顿汉布什切北美AIDC液冷中央空调，中央空调作冷源为液冷系统标配、单GW价值量约3-5亿美元，目前海外订单很多)。

#美的集团 (楼宇业务凭磁悬浮离心式压缩机全产业链突破切入，今年初投10亿在顺德建数据中心产能、可自产CDU/风墙/干冷器/冷管，客户由华为、阿里延伸至字节；楼宇收入2020-2025年由127亿做到358亿、复合+23%)。

#格力电器 (聚焦数据中心全栈液冷方案、产品布局全面)。

#海尔智家 (磁悬浮机组技术与份额领先，由工商业暖通切入数据中心冷源)。

#汉钟精机 (螺杆/离心压缩机，一次侧冷源核心部件、受益冷水机组需求放量)。


温控系统与CDU集成


#申菱环境 (大CDU订单+ASIC厂商订单催化）

#同飞股份 (工业温控切液冷CDU，承接台达CDU外发代工、占其外发订单50-70%，1.2MW立足、2.6MW样机通过、3MW图纸已出)。

#英维克 (数据中心温控龙头、谷歌核心合作伙伴，已进英伟达RVL名单、为其东南亚机柜供除冷板外的液冷系统、26H2落地)。


电子屏蔽泵（目前竞争格局较好）


#大元泵业 (屏蔽泵切液冷，6月份开始已陆续拿到G链订单，后续NV链有望持续兑现)。

#飞龙股份 (第一批切入核心供应链)


新增推荐


#祥鑫科技 (双鸿核心供应商波纹管，70%的份额，HBM以及部分DIMM内存模块液冷目前市场认知度仍较低)。


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