德新科技：刀片电池极片裁切模具堪比pcb钻针鼎泰高科

比亚迪大涨，可以关注下德新科技

德新科技（603032）的核心价值，在于它通过子公司致宏精密，卡住了锂电制造中一个“不起眼却不可替代”的细分环节——短刀极片裁切模具。

这个生意的本质，和鼎泰高科的PCB钻针完全一样：高耗材、高粘性、高集中度。致宏精密的方形叠片裁切模具国内市占率约56%，刀片电池短切刀全球市占率近90%，是比亚迪的独家供应商，同时深度绑定宁德时代、中创新航等头部电池厂。技术壁垒极高（精度±1μm），客户切换成本极重。

2025年公司已实现扭亏，2026年Q1净利润同比暴增24倍，业绩拐点明确。机器人减速器（汉普斯）和固态电池模具（清陶、卫蓝）提供远期弹性。

德新科技：锂电耗材隐形龙头，对标鼎泰高科迎来业绩拐点

当下比亚迪产业链持续走强，细分耗材赛道具备极强成长确定性，德新科技（603032）堪称锂电版鼎泰高科，依托子公司致宏精密卡位刀片电池核心耗材，细分垄断格局稳固，业绩拐点已全面兑现。

公司核心产品为锂电叠片极片裁切模具，商业模式与 PCB 钻针龙头鼎泰高科高度相似，均属于高频替换刚需耗材。模具是电池生产不可缺少的环节，损耗快、复购稳定，且占电芯成本极低，下游厂商优先保障良率，对价格敏感度低，行业 “卖水人” 属性凸显。技术壁垒构筑深厚护城河，产品裁切精度可达 ±1μm，远超行业 2-3μm 平均水平，自研陶瓷模具寿命是传统合金刀具三倍，能有效控制裁切毛刺，规避电芯短路风险。产品认证周期长达半年至一年，客户切换成本极高，粘性极强。

行业份额形成寡头垄断，刀片电池专用短切刀全球市占近 90%，为比亚迪独家供应商，长协订单锁定至 2026 年；方形叠片模具国内市占 56%，同步深度配套宁德时代、中创新航等头部电池厂，模具业务毛利率长期维持 45% 以上，盈利质量突出。

财务层面拐点明确，2025 年公司成功扭亏，2026 年一季度归母净利润同比暴涨 24 倍，下游动力电池开工回暖、比亚迪刀片电池扩产直接带动耗材放量，业绩弹性充分释放。同时公司布局两大远期成长曲线，已向清陶、卫蓝供应固态电池专用模具，固态产业化后刀具需求有望提升 20 倍；控股汉普斯切入精密减速器赛道，切入工业及人形机器人市场，打开长期估值空间。

短期受益比亚迪整车与刀片电池产能扩张，中期叠片电池渗透率持续提升，长期固态、机器人业务提供增量，多重景气逻辑共振，是新能源精密制造优质布局标的。

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