曙光股份是中朝自贸区概念的核心受益股，但目前没有直接参与中朝自贸区的建设或运营。 作为丹东市唯一的A股上市公司，其地理位置、历史布局和主营业务使其成为中朝边境开放和经贸合作的最直接受益者。

一、核心关联点

1. 独一无二的地理位置优势

• 公司总部和主要生产基地均位于辽宁丹东，这是中国对朝贸易最大的集散地和主要通道，对朝贸易占丹东市贸易总额的40%以上

• 丹东是中朝自贸区规划的核心区域，也是未来连接朝鲜半岛与中国乃至欧亚大陆的国际大通道桥头堡

2. 历史上的对朝业务布局

• 2012年：公司增资1.4亿元给全资子公司丹东曙光汽车贸易有限公司，明确目的是"打通对朝贸易通道"，拓展仓储、物流和对朝出口汽车贸易等业务

• 2015年：公司下属公司丹东汉高口岸置业有限责任公司竞拍了丹东新城区63545.02平方米土地，用于建设国门大厦项目。公司在公告中表示，此举是为了"充分利用丹东的便捷交通和口岸优势，拓展仓储、物流、对朝贸易和商业开发等业务"

• 历史出口记录：公司旗下黄海汽车曾多次出口到朝鲜，在朝鲜市场有一定的品牌认知度

3. 核心资产：国门大厦（口岸核心商业物业）

• 位于新鸭绿江大桥口岸核心位置，是未来中朝边境最重要的商业和服务中心之一

• 项目进展：已完成主体建设，后续收尾及配套工程正在推进中

• 2025年年报显示，国门大厦项目开发产品由于持有目的变化已重分类调整

• 新鸭绿江大桥通车后，国门大厦预计将在2026年四季度启动招商，年底产生租金收入

4. 主营业务高度契合中朝贸易需求
业务板块 中朝自贸区/大桥通车后的受益逻辑
车桥业务 跨境物流爆发将带动电驱桥订单环比大增，是最快放量的业务
黄海客车 边境旅游客运、口岸通勤车需求将批量落地
皮卡业务 对朝贸易和边境地区生产生活需求增长
新能源汽车 丹东正在推进零碳物流城市项目，公司与吉利远程合作推广醇氢电动等新能源汽车

二、最新进展与催化因素

1. 新鸭绿江大桥通车预期（2026年核心催化）

• 中方全段已竣工验收完毕，随时可通车

• 朝方侧收尾施工缓慢，2026年持续推进

• 权威预判：最优窗口为2026年三季度（7-9月），中性落地为2026年四季度

• 通车后，中朝贸易量预计将大幅增长，直接带动公司相关业务

2. 丹东沿边开放政策加速

• 2025年，中国（丹东）跨境电子商务综合试验区获批

• 2026年1月，丹东互贸进口商品落地加工产业园正式开工建设

• 2026年3月，丹东市印发《丹东市促进跨境电商加快发展行动方案(2026-2028年)》

• 2026年，丹东将实施245亿元重大项目投资，重点强化"东北亚陆路口岸枢纽"功能

3. 公司与丹东国资的深度合作

• 2026年5月12日，曙光股份与浙江吉利远程新能源商用车集团、丹东国有资本投资运营集团签署三方战略合作协议

• 丹东市委书记、市长等主要领导出席签约仪式，显示了地方政府对公司发展的高度重视

• 三方将围绕"整车及零部件产业发展、积极推广醇氢电动等新能源汽车、推进醇氢生态体系建设"等方面开展全方位深度合作

三、风险提示

1. 新鸭绿江大桥通车时间存在不确定性：朝方配套工程进度和双边通关审批是主要卡点，可能会推迟到2027年

2. 中朝自贸区尚未正式挂牌：相关政策还在逐步推进中，具体实施细则和时间表尚未明确

3. 公司目前没有直接参与中朝自贸区的建设或运营：主要是间接受益于中朝边境开放和经贸合作

4. 公司业绩仍处于亏损状态：2025年公司净利润为负，相关业务的业绩兑现需要时间

四、总结

作为丹东市唯一的A股上市公司，其在地理位置、历史布局和主营业务方面都与中朝边境开放和经贸合作高度相关。新鸭绿江大桥通车和中朝自贸区的推进将为公司带来口岸物业租金、跨境物流车桥、边境旅游客车等多方面的业绩增量，是中朝自贸区概念的核心标的。


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