一、行业事件概述7月上旬，国内分散染料全品类启动集体调价，其中黑色系列产品单价上调2元/千克，蓝色系列产品单价上调3元/千克，其余色系产品同步上调1元/千克，调价政策即时生效，未设置过渡期。本次调价为2026年6月下旬以来行业第二次集中提价，两次调价累计涨幅约2000元/吨，当前分散黑主流市场报价约2.5万元/吨。 本次行业性涨价的核心驱动因素为上游关...

周期反转的核心逻辑：需求端三重共振（全球棉织物订单向中国转移、世界杯球衣天然化需求爆发、露露柠檬等品牌天然织物转型），叠加供给端刚性收缩（国内H酸环保+安全事故导致产能缺口难缓解），打破此前供需平衡，推动H酸与活性染料从底部实现确定性周期反转，进入量价齐升的上行通道。以下结合最新市场数据（2026年4月），分环节详细推演反转逻辑，兼顾传导路径、数据验证...

化工：需求重要，但供给冲击更重要，相当于供给侧改革了这次与历次能源危机不同，相信盈利逐步向好（每次回调均坚定推荐，坚定源于看好趋势）最近市场担心高油价导致衰退影响，继而怀疑化工景气会否上行。实际上，景气背后是供给与需求二者的博弈。除了关注全球经济外，供给的冲给尤为重要。若需求下降5%，而供给削减10%，那么行业依然是供求改善，景气依然会上行（经济学上，...