方晨，李心语(上海证券)◆算力依然是最重要的脉络，继续关注AI硬科技赛道：PCB、光模块/CPO、液冷&电源。1、PCB：订单驱动业绩增长，PCB价值量持续跃升。2025年报PCB业绩全面兑现，2026年订单需求有望继续推动业绩增长，验证PCB厂商预期与爬坡，将从“预期驱动”转向“业绩兑现”驱动。Rubin架构等新一代算力产品亮相，正交背板、L...

一.可拔插光模块结构（1）光发射组件（TOSA）：负责电信号转光信号，包括激光器（DFB、EML、VCSEL）、光学耦合元件（光隔离器、光调制器）等。（2）光接收组件（ROSA）：负责光信号转电信号，包括光电探测器（PIN、APD）、跨阻放大器（TIA）等。（3）控制单元：DSP（数字信号处理器）、MCU（微控制单元）、PCB电路板、电源管理芯片等。（...

在消费电子行业整体承压的背景下，水晶光电却逆势交出了亮眼的成绩单——2025年前三季度营收51.23亿元，同比增长8.78%；归母净利润9.83亿元，同比增长14.13%。正从“光学元器件制造商”向“AI光学解决方案商”战略转型的行业龙头。一、业绩稳健增长，盈利能力持续优化水晶光电的财务表现堪称稳健。2025年第三季度单季毛利率提升至35.02%，净利...