事件催化

2月28日，以色列全境响起警报；伊朗首都听到爆炸声 以色列宣布袭击伊朗

相关产业概念梳理

一、军工板块（直接受益）

航天彩虹：彩虹无人机龙头，中东实战验证，察打一体无人机军贸需求直接受益

中航沈飞：歼-35总装核心，先进战机整机龙头，军工板块中军地位稳固

高德红外：红外热成像设备中东市占率22%，导弹制导、战场侦察核心组件供应商

中国卫星：军用遥感、通信卫星龙头，战场情报与指挥通信关键配套，卫星应用系统提供商

航天电子：导弹制导系统、无人机控制系统，精确打击核心技术提供商，军工电子核心标的

中兵红箭：导弹弹药、超硬材料双主业，导弹产业链核心企业

晨曦航空：航空机电、无人机控制系统，军工电子细分龙头

长城军工：弹药武器、引信雷管，单兵作战装备核心供应商

北化股份：硝化棉、军用防护材料龙头，弹药与单兵防护核心供应商，军工材料领域优势明显

霍莱沃：雷达与电子战测试龙头，反导系统核心配套企业，军工测试领域稀缺标的

中无人机：翼龙系列无人机，大型察打一体无人机出口主力，中东市场潜力巨大

航发动力：航空发动机龙头，战机与无人机动力核心，军工动力系统绝对垄断

内蒙一机：主战坦克、轮式装甲车，地面装备龙头，陆军现代化核心标的

航天电器：军用连接器龙头，防空系统、导弹武器核心组件供应商，军工电子基础件

钢研高纳：高温合金龙头，导弹、发动机关键材料供应商，军工新材料核心企业

二、黄金（避险首选）

山东黄金：纯黄金开采标的，国内最大黄金生产商，金价上涨弹性最大

紫金矿业：金铜双主业，全球资源布局，避险+大宗商品涨价双受益

中金黄金：央企背景，黄金储量丰富，冶炼技术领先，避险资产配置核心标的

湖南黄金：黄金+锑钨多元化布局，受益贵金属价格上涨

赤峰黄金：高弹性黄金标的，海外金矿布局，金价上涨业绩弹性大

西部黄金：新疆黄金开采龙头，区域资源优势明显

四川黄金：川西黄金资源，次新黄金标的，流通盘小弹性大

老凤祥：黄金珠宝零售龙头，金价上涨带动产品溢价与销售，黄金消费端受益标的

盛达资源：银矿开采+黄金伴生，白银价格大涨直接受益，贵金属全产业链布局

三、小金属（战略金属）

厦门钨业：全球最大钨冶炼企业，钨粉、碳化钨粉产能全球第一，同时布局稀土、能源新材料业务

中钨高新：国内硬质合金领域绝对龙头，产品广泛应用于军工切削工具、航空航天零部件加工

章源钨业：拥有上游钨矿资源+中游冶炼+下游深加工完整产业链，钨精矿产能位居国内前列

翔鹭钨业：专注于钨丝、钨电极等钨深加工产品，航空航天、军工电子领域应用广泛

锡业股份：全球锡产量第一，国内市场占有率超40%，锡产业链最完整企业，同时拥有铟等稀散金属资源

华锡有色：国内锡锑锌行业龙头，锡精矿、锡锭市场占有率稳居行业前列，锑资源储量国内领先

兴业银锡：主营银、锡、铅、锌、锑等有色金属，国内重要银锡锑生产企业，资源综合利用能力突出

金钼股份：全球最大钼生产企业，钼精矿、钼铁、氧化钼产能全球第一，产品广泛应用于军工、高端制造领域

中稀有色：国内稀土冶炼分离与永磁材料标杆企业，实控人为广东省稀土产业集团，市场占有率位居行业前列

中国稀土：南方离子型稀土龙头，中重稀土资源优势明显，中重稀土用于高端军工装备，战略价值更高

包钢股份：公司作为全球最大稀土精矿供应商，直接受益于稀土价格上涨与战略储备需求，每季度稀土精矿调价直接增厚利润

北方稀土：全球最大轻稀土企业，轻稀土用于新能源汽车、风电等领域，同时布局稀土永磁全产业链

贵研铂业：国内贵金属新材料领域龙头，产品涵盖贵金属特种功能材料、工业催化剂、机动车催化净化器等

云南锗业：国内锗资源龙头，锗单晶、锗光学元件产能全球领先，广泛应用于军工雷达、红外探测、半导体领域

东方钽业：国内钽铌行业唯一上市公司，钽用于航空航天、核工业、电子信息领域，不可替代

宝钛股份：国内钛材龙头，钛合金用于航空航天、军工装备，国内市场占有率超40%

宝武镁业：全球镁合金龙头，镁合金用于轻量化军工装备、航空航天，减重30%-50%提升机动性

东方锆业：国内锆行业龙头，锆用于核反应堆、军工陶瓷、航空发动机，战略价值突出

四、能源板块（供应紧张逻辑）

1. 上游油气开采

洲际油气：公司是A股少有的在伊拉克拥有核心油气项目的上市公司，冲突升级推动中东油气资源价值重估，同时加速伊拉克政府推进能源项目落地

中国海油：海上油气龙头，对油价弹性最高，中东局势紧张直接利好业绩

中国石油：国内原油生产龙头，全产业链布局，受益油价上涨与进口替代

中曼石油：海外油气勘探开发龙头，在伊拉克等中东地区有资产布局，直接受益区域冲突

广汇能源：LNG+煤炭双主业，能源转型标的，油价上涨带动天然气价格联动

泰山石油：成品油零售龙头，油价上涨带动毛利提升，区域油气销售网络完善

蓝焰控股：煤层气开采龙头，非常规天然气供应商，能源结构转型受益标的

2. 油服工程

通源石油：油气增产技术服务，海外业务占比超60%，中东市场订单弹性大

潜能恒信：全球领先油气勘探技术服务商，地震数据处理及解释一体化服务

新锦动力：油气钻采设备，油服板块弹性标的

贝肯能源：深耕中东及中亚市场，高压喷射钻井技术壁垒，订单弹性大

准油股份：石油技术服务专业化企业，为油气开采提供全流程服务

杰瑞股份：压裂设备龙头，受益油气公司资本开支增加

中海油服：海上油气服务龙头，钻井平台、工程技术服务

石化油服：陆上油气服务龙头，石油工程总承包

博迈科：海上油气工程EPC服务商，海上平台建设核心企业，海外业务占比高

惠博普：油气处理设备供应商，中东市场重要参与者，油气净化技术领先

3. 油运板块（运价上涨核心逻辑）

中远海能：VLCC油运龙头，地缘冲突推升油运运价

招商轮船：油运+干散货双主业，能源运输需求提升利好

招商南油：成品油运输龙头，运价+保险费双升

盛航股份：内贸+外贸油运，化学品船运输龙头，运价弹性大，细分领域优势明显

五、航运板块（区域运输替代，红海绕行逻辑）

中远海控：集装箱航运核心，船只绕行好望角运距增加利好运价

中远海发：集装箱制造+租赁龙头，航运需求增加带动集装箱需求

中远海特：特种船运输龙头，大件货物、工程设备运输

华是科技：航运安全监控系统供应商，受益海上安全需求提升，船舶智能系统提供商

宁波海运：干散货运输，沿海运输龙头，运距增加带动运价上涨

六、化工板块（替代与涨价逻辑）

华鲁恒升：煤化工龙头，替代中东石化产品，成本优势明显

兴发集团：磷化工龙头，磷酸铁锂原料供应商，受益能源价格上涨

万华化学：聚氨酯龙头，全球产能布局，受益化工品价格上涨

沧州大化：尿素、TDI龙头，中东供应中断利好国内产能

鲁西化工：煤化工+盐化工，基础化工原料供应商

卫星化学：轻烃裂解制乙烯，进口替代逻辑，能源价格上涨带动产品溢价

荣盛石化：炼化一体化龙头，中东原油供应风险推动国内产能替代

七、其他受益板块

1. 防空反导

航天电器：军用连接器龙头，防空系统核心组件供应商

航发科技：航空发动机零部件供应商，战机与无人机动力核心

钢研高纳：高温合金龙头，导弹、发动机关键材料供应商

天和防务：防空雷达、指挥系统，末端防御系统提供商，军工电子核心标的

信维通信：公司射频器件可用于军用无人机、雷达、通信设备，中东局势紧张推动国防开支增加，军工通信设备需求上升

烽火通信：公司是中国星网核心供应商，独家配套蓝箭航天低轨星座，星间激光通信技术壁垒高（自研100Gbps终端国产化率超90%），中东冲突推动低轨卫星星座建设加速

2.网络安全与信息安全

绿盟科技：网络安全龙头，军事网络防护核心供应商

安恒信息：数据安全龙头，战场信息系统防护解决方案提供商

启明星辰：网络安全运营龙头，军工信息安全核心标的，攻防能力突出


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