广联航空：长十火箭架构供应商，天津跃峰深度绑定火箭龙头
行情说在前：AI科技硬件在利用反弹出货，这里主升逻辑不清晰。这个时间节点长十乙可回收火箭回收成功，可以看做是商业航天的DS时刻。
天津跃峰主要指及其子公司，是一家专注航天精密结构件制造的高新技术企业。
天津跃峰科技股份有限公司成立于2011年1月18日，位于天津市宝坻区大唐庄镇工业园区，注册资本5000万元，法定代表人吴晶 。公司核心业务是、等结构件的精密加工，覆盖、、、、等全流程工序 。其全资子公司天津跃峰航天科技有限公司成立于2024年9月，位于，专注于火箭舱段、贮箱与零部件制造，是国内首家打通从零部件制造到贮箱产品级总装全产业链的民营企业之一 。
深度参与长征五号、长征七号、长征八号等国家重点火箭型号的研制配套，为天津航天长征火箭制造有限公司等航天科技体系内单位提供核心结构件，还服务过嫦娥五号月球采样返回等重大航天任务，是航天一院、中国科学院的稳定合作伙伴，多次获得中国航天科技集团颁发的“突出贡献单位”荣誉。
2025年4月，承制的某型号运载火箭贮箱筒段采用搅拌摩擦焊技术顺利下线，突破了高精度焊接工艺难关。
2026年1月，完成首件24米长大直径火箭贮箱的制造下线，填补了自身在大尺寸长贮箱产品领域的技术空白。
2026年2月，承制的某重点任务型号大直径火箭一级氧箱顺利完成整箱液压试验，试验考核压力达0.683MPa，所有技术指标完全满足航天设计要求，实现一次试验成功。
布局建设航天运载火箭贮箱集成项目，配套建成从零件加工、部组件装配、焊缝无损检测到全工况液压试验的全流程制造能力，满产状态下火箭贮箱年产能可达50-70个。
天津跃峰的火箭与卫星配套的业务
通过拟收购的天津跃峰（51%股权）为长征十号乙（长十乙）火箭提供箭体结构件，包括贮箱、栅格舵等关键部件，绑定航天一院长期供货。2025年Q4获长十乙订单超3亿元，产能接近满负荷。
卫星端参与微厘空间一号、天都二号等北斗低轨卫星结构件研制，技术复用复合材料工艺，受益于低轨星座计划推进。（这部分的内容详情见下图中泰证券的研报）已经拿到了订单。
【广联航空】-天津跃峰调研反馈
1、#价值里程碑：独占箭体1/4价值量，天兵科技天龙三号作为我国商业航天可回收火箭的领军型号，其核心结构件——贮箱正式下线，奠定公司高端制造领军地位。贮箱技术壁垒极高，价值量占比独占箭体约1/4价值量。此次下线标志着公司已突破关键工艺，未来有望持续获取高价值订单。
2、#客户生态：深度绑定火箭龙头，订单需求量极大
长期服务于航天国家队：#航天一院、航天三院、航天五院等，客户矩阵覆盖#天兵科技、蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航、星河动力等全部商业航天头部企业。目前公司客户粘度高，各大火箭公司需求强烈，订单供不应求
3、 产能布局：两年内产能翻倍以上
天津首条产线已具备年配套40发火箭（对应160个贮箱）的能力。第二条产线设备已采购完成，通过与广联航空协同扩张，预计两年内配套能力将突破100发火箭。叠加多地基地扩展，产能进入快速放量期。
4、#成长性锚定：价值重估，两年至少实现两倍以上增长。根据行业内数据，可回收火箭单发火箭结构件价值量大约为2500万至3000万元。未来两年，随着公司产能提升至年配套100发火箭，该业务年收入规模有望达到30亿元，对应利润12亿，给30倍估值，增加360亿市值。
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