根据刚出炉的《体育强国建设“十五五”规划》，最大变化为户外运动产业被《规划》单独列为八个专栏工程之一，是“十五五”确定增量，也是7万亿大框架下的主要增量。

户外有多火，先看数据：

2025年中国户外运动核心市场破1.4万亿，运动装备大盘6021亿、同比+14.2%；

2026五一，天猫户外服装品类同比+40%，骆驼、牧高笛、探路者全部30%+；

618第一阶段，运动户外新锐品牌整体成交+50%，平均累计+220%；

伯希和销售额同比近+200%，凯乐石三位数增长，萨洛蒙+100%，喜马拉雅+400%；

始祖鸟2026Q1中国大陆门店破70家，均价2450元，还在量价齐升，销售额+26.8%；

冲锋衣成交同比+20%，山系户外话题累计11亿+，#瑜伽裤穿搭61.5亿，#机能风2.4亿

在消费行业普遍遇冷的情况下，户外服饰领域逆势大增，这不是回暖，这是烧穿了天花板。

撇开数据，直观上也能感受到户外服饰的火爆

始祖鸟门店大排长龙、萨洛蒙频频缺货，除了重奢商场，一楼、二楼的黄金铺位都被运动户外品牌占了，2025年运动户外品牌在商场一层的占比相较2023年提升114%。

为什么那么火，三重因素：

1）悦己替代悦人。2026五一消费报告写得很直白——消费者从“为了遮阳穿防晒衣”转向“为了出街穿时尚防晒衣”。衣服的功能从“别人觉得我怎么样”切成“我觉得自己爽不爽”。

2）功能性回归审美。77%的人买户外服先看面料材质，69%看功能科技，款式和logo排后面。但72%的人不愿穿太户外"的衣服上班，89%的19-25岁偏要时尚化。结论很拧巴也很清晰：要硬核性能，要都市颜值，俩都要。谁能把GORE-TEX和收腰剪裁焊在一起，谁就吃肉。

3）户外服成了社交货币。周末徒步、骑行俱乐部、瑜伽社群，穿什么直接决定你在圈层里的身份标签。始祖鸟是“体制内、新中产”，凯乐石雾霾蓝是“我懂行但不装”。一件衣服，自带tribe识别码。

但最重要的，是场景边界的塌方：以前是爬山才穿冲锋衣，现在周末露营穿、周一通勤穿、喝咖啡穿、遛娃穿、音乐节穿、约会穿，户外服饰市场得到数倍的扩容。

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三夫户外：户外品牌首推高端，公司收购瑞士品牌X-BIONIC，单件短袖售价超千元对标始祖鸟。X-BIONIC去年全年营收3.94亿，占公司营收41.2%；今年增速进一步攀升，一季度X-BIONIC营收同比增速提升至53.70%，半年报扣非净利润同比大增128%—242%，市盈率不到17倍。

比音勒芬：获得Snow Peak日韩双线经营权，未来将主导Snow PeakIP及商标产品在中国市场的营销、销售与分销。根据比音勒芬27年春夏季首场订货会，品牌年轻化升级，户外占比明显提升。公司一季度业绩创历史新高，动态PE不到10倍。

探路者：老牌户外用品企业，大举发力户外服饰。与COLORO战略合作，发布2027春夏30色趋势，解决产品痛点，提升视觉吸引力。核心客群向35-55岁及年轻时尚人群扩展，重点突破精致中产与独立女性。

结语：22年，政策引导下露营经济爆火，牧高笛上涨超四倍；如今，新政策出台，户外成为“十五五”规划7万亿产业重要增量。而与此前不同的是，户外服装不是帐篷、露营车这种一次性购买的低价值量产品，而是一个高价值量的大品类，相关个股均有业绩支撑，是实打实受益而非单纯炒作。科技股短期很难再回暖了，重点关注低位有逻辑、有催化、有业绩的新方向。

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