（中红医疗）
【天风医药杨松团队】中红医疗2026H1业绩点评：半年报业绩预增，手套涨价与降本实现盈利爆发
[烟花]事件：中红医疗发布2026年半年度业绩预告，利润弹性释放。 预计2026年上半年实现归母净利润1.4亿元至2.1亿元，同比增长2338%至3557%（上年同期574.29万元）；扣非归母净利润9900万元至1.48亿元，同比扭亏为盈（上年同期亏损1317.45万元）。迎来明确的半年度经营拐点。
[太阳]健康防护手套涨价驱动毛利率显著提升，主业弹性集中释放： 2026H1公司各主要业务板块均实现盈利，核心驱动来自健康防护手套销售价格上涨。2025年公司健康防护产品收入20.86亿元、占比87.92%，整体毛利率11.15%；2026上半年在行业供给格局优化与原材料涨价传导下，手套产品售价明显上行，毛利率实现显著提升，主业盈利弹性集中释放。
[太阳]挖潜降本与提质增效成果显现，成本优势放大利润利差： 公司大力挖潜降本，在原材料周期性管理、生产和库存管控、产线升级改造、产品结构优化等方面持续深耕
2026H1公司成本控制能力得到提升、经营效率优化，降本增效与产品涨价共振，盈利能力实质性改善。
[太阳]汇兑损失拖累表观利润，经营实质改善更优：2026H1受人民币对美元汇率波动影响产生较大金额汇兑损失，若扣除汇兑损失影响，公司经营业绩提升比例更高，主业盈利修复的真实质量优于表观增速。
[太阳]海外产能布局打开远期空间，全球化交付能力增强： 截至2025年末，公司拥有丁腈手套国内基地年产能170亿只。2025年内公司收购泰国SEA3公司并迅速扩充优质产能；印尼基地正投建20条丁腈产线，预计年产能80亿至100亿只；叠加国内产线提速和工艺优化改造，海内外双产能布局持续夯实，为承接全球订单转移提供产能保障。
[玫瑰]联系人：天风医药 杨松/丁瑞仪

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