昨晚美股缺电表现突出，BE+8.9%，GEV+3.5%（盘中创新高），建议持续关注缺电板块，电力是目前AI的短板之一。


1、近期股价复盘

这一轮AI交易核心在柜内，需求快速爆发。而数据中心柜外基建部分目前并没有看到显著的爆发，我们判断核心卡点在于并网审批、设备交付周期、供电技术路线过渡等等。AI基建的需求爆发只是时间问题。


2、后续怎么看？

按照数据中心项目的建设情况来看，应该是先算力，后电力。只要美国CAPEX还在持续，未来数据中心基础设施大概率仍是紧缺，今年主要关注订单变化。


3、建议关注

【金盘科技】海外订单趋势确立。25Q4海外订单15亿（全年31.6亿），26Q1海外订单22.52亿元，yoy+281%，26Q2订单预计仍保持这个水平。


【思源电气】历史业绩兑现都高，远期3-5年目标100亿美元全球订单，打造中国ABB。目前美国产品主要是电力变压器、罐断、超容。后续还有中压开关、预制舱等，老板今年5月参加美国展会，积极且重视。


【白云电器】继2025年成功交付美国首个138kV变压器项目后，26H1，白云电器全资子公司浙变再度中标美国两大重点电力项目，获得8台大型电力变压器订单（金额预计1亿+）。


【安靠智电】26H1海外新签1亿美金订单，已经达到之前全年目标。


【伊戈尔】6月公司单月新签订单创历史新高10亿+，预计下半年确收会加速。


BE供应链关注【壹连科技】BE电源连接器核心供应商，27年BE指引1.8万套新方案，对应约6GW需求，壹连目前ASP约4万/柜左右，对应7亿+收入，假设30%净利率，对应2亿利润弹性（直接贡献占比30%），且后续仍有拓品类逻辑。


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