【市场动态】

《求是》杂志将发表重要文章《推动海洋经济高质量发展》：文章强调，大力发展海洋新兴产业，积极培育海洋未来产业，建设现代海洋产业体系。编制“十五五”海洋经济发展规划，加大产业、科技、财税、金融等方面政策支持力度。

国际油价周一亚市盘初上涨：截至发稿，布伦特原油期货涨破106美元/桶，日内涨3.3%；WTI原油期货涨至102.44美元/桶。美国拟组建霍尔木兹海峡“护航联盟”，中东局势持续紧张。

央行公布前两月金融数据：2月末M2同比增长9%，前两个月社会融资规模增量累计9.6万亿元，比上年同期多3162亿元；前两个月人民币贷款增加5.61万亿元。

证监会研究部署贯彻落实全国两会精神具体举措：将不断巩固和加强中国特色稳市机制建设，发布实施深化创业板改革方案，加快优化再融资机制，拓展私募股权和创投基金退出渠道。

中美经贸磋商在法国巴黎开始举行：双方就共同关心的经贸问题交换意见。

中国加入《三倍核能宣言》：在巴黎举行的第二届核能峰会上，中国宣布加入该宣言，核心目标是到2050年将全球核能装机容量增至2020年的三倍。

全球首款侵入式脑机接口获批上市：博睿康与清华团队联合研发的“植入式脑机接口手部功能代偿系统”获国家药监局批准上市，成为首个通过国家创新医疗器械“绿色通道”上市的脑机接口设备。

苹果宣布下调中国区佣金率：自2026年3月15日起，标准佣金率由30%改为25%，符合条件的订阅佣金率由15%改为12%。

前两月国网固定资产投资同比大增80.6%：累计完成757亿元，电网基础支撑和投资拉动效应显著。在建“八交四直”特高压工程及37座抽水蓄能电站按计划推进。

一、硬通货重估：地缘冲突升级，硫磺、原油开启涨价通道

核心逻辑：美伊冲突持续发酵，美国拟组建霍尔木兹海峡“护航联盟”，全球能源与化工供应链遭遇剧烈冲击。中东占全球硫磺产量40%、海运贸易量50%，成为本轮地缘风险下反应最敏感的大宗商品之一。

1. 硫磺：价格持续上涨，国内龙头直接受益

事件：受中东地缘政治局势升级、霍尔木兹海峡航运受阻影响，国内硫资源价格持续上涨。截至3月13日，国内港口颗粒硫磺主流价4750元/吨，3月累计涨幅约21.5%，较2025年初累计涨幅超180%。硫酸报价1138元/吨，较2025年11月底上涨27.7%。

逻辑：

  • 供给端：中东货源占我国进口量56.2%，伊朗炼厂停产、阿巴斯港停装，货源基本归零；俄罗斯已由净出口国转为净进口国，无法填补缺口

  • 需求端：下游磷肥占据半壁江山，印尼红土湿法镍成为需求核心增量，未来固态电池硫化物有望成为新增量

  • 供需天平逆转，3-4月春耕旺季进一步推高价格

核心标的：
粤桂股份(000833)：拥有亚洲最大云浮硫铁矿，48%品位硫精矿120万吨/年、硫酸52万吨/年。
荣盛石化(002493)：炼化一体化龙头，硫磺产能121万吨/年。

2. 原油：霍尔木兹海峡局势紧张，布油突破106美元

事件：周一亚市盘初，布伦特原油期货涨破106美元/桶，日内涨3.3%；WTI原油期货涨至102.44美元/桶。据美媒报道，美国政府拟组建霍尔木兹海峡“护航联盟”，多国同意为通行这一国际石油海运关键航道的船只提供护航。

逻辑：霍尔木兹海峡是全球石油运输的咽喉要道，地缘冲突加剧供应中断风险。全球原油资本开支低迷多年，供给端弹性极低。

核心标的：
中国石油(601857)：国内油气龙头，上游资源储量最雄厚，油价弹性最大。
中国石化(600028)：一体化巨头，炼化业务有望受益油价上行。
中国海油(600938)：海上油气龙头，受益油价上涨和产量增长。

二、硬科技进阶：海洋经济+脑机接口+太空超算多点开花

核心逻辑：政策红利持续释放，科技前沿领域接连突破。《求是》发文定调海洋经济高质量发展，脑机接口产业链成熟，太空超算原型亮相，核能、算力协同等新基建加速推进。

1. 海洋经济：《求是》发文定调，海工装备受益

事件：3月16日出版的第6期《求是》杂志发表重要文章《推动海洋经济高质量发展》，明确提出高质量发展的六大重点方向。2024年我国海洋生产总值首次突破10万亿元，达到10.54万亿元，同比增长6.4%，占GDP比重7.8%。

逻辑：海洋船舶、海工装备、海洋电力等产业增速位居前列。中央政策定调海洋经济重要地位，我国海工企业技术不断突破，有望共同受益于政策带来的广阔市场需求。

核心标的：
振华重工(600320)：全球港机龙头，我国海工装备领军企业。
克莱特(920689)：风机行业小巨人，海洋工程板块收入持续较快增长。

2. 脑机接口：全球首款侵入式产品获批上市

事件：博睿康与清华团队联合研发的“植入式脑机接口手部功能代偿系统”获国家药监局批准上市，成为首个通过国家创新医疗器械“绿色通道”上市的脑机接口设备，数百万脊髓损伤患者有望受益。

逻辑：历经七年技术攻关和32例多中心临床验证，标志着中国脑机接口产业链逐步成熟。“十五五”规划建议明确提出推动脑机接口成为新的经济增长点，2026年政府工作报告首次将其与量子科技、具身智能、6G并列。

核心标的：
倍益康(920199)：康复医疗设备龙头，有望受益脑机接口技术应用。
道氏技术(300409)：A股相关概念股。2025年9月战略投资全球领先的脑机接口公司强脑科技（Brain Family Inc.），布局脑机接口领域。


3. 太空超算：原型系统发布，钙钛矿太阳翼成核心能源方案

事件：中科天算与炎和科技联合宣布，太空超算原型系统正式发布，并成功完成太空算力系统与钙钛矿能源系统全流程联调验证。计划2026年下半年发射实验节点，2030年打造由10颗以上卫星组成、总算力达10EOPS的万卡级太空超算中心。

逻辑：全球AI算力需求呈指数级爆发，地面超算面临能耗高、散热难、电力短缺等多重瓶颈，太空已成为下一代算力基础设施的核心竞争战场。太空太阳能可提供无间断、高效率的清洁能源。

核心标的：
东方日升(300118)：光伏组件龙头，钙钛矿电池技术领先。
瑞华泰(688323)：高性能PI薄膜供应商，应用于航天器热控系统。

4. 核能：中国加入《三倍核能宣言》

事件：在巴黎举行的第二届核能峰会上，中国宣布加入《三倍核能宣言》，核心目标是到2050年将全球核能装机容量增至2020年的三倍。共有38个国家加入该宣言。

逻辑：中国已成为世界第一核电大国，具备每年10台（套）核电主设备制造能力及同时承担50台机组建设的能力。2022至2025年连续每年核准10台机组，2024年核准11台，每台投资约200亿元。

核心标的：
久盛电气(301082)：核电电缆供应商，受益核电建设提速。
融发核电(002366)：核电设备核心供应商。

5. 县域充换电：试点申报启动，下沉市场空间广阔

事件：财政部等三部门联合印发通知，2026年支持59个联合试点县开展县域充换电设施补短板试点。对于通过光伏发电的充换电场站，“自发自用”电量超过总充电量40%的，可按1.2倍折算。

逻辑：农村地区公共充换电设施短板有望加速补齐，三四线地级市及县区将成为充电桩产业的新蓝海。

核心标的：
特锐德(300001)：充电场站覆盖全国超90%省份，曾中标县域充电设施补短板项目。
绿能慧充(600212)：集充电、储能、微电网于一体的新能源生态服务商。

6. 苹果降佣金：内容开发者受益

事件：苹果开发者官方公众号发布通知，自2026年3月15日起，中国区App Store佣金率调整，标准佣金率由30%改为25%，符合条件的订阅佣金率由15%改为12%。

逻辑：有利于内容创新者生存环境改善，游戏、知识付费、音视频会员订阅以及直播打赏等内容应用预计将受益。

核心标的：
完美世界(002624)：旗下《诛仙2》上线首日登顶iOS游戏免费榜榜首。
吉比特(603444)：旗下《杖剑传说》在App Store游戏畅销榜排名居前。

三、机构调研：这些公司透露了关键信息

富瀚微(300613)：从在手订单及客户预期看，后续总体呈现供不应求状态。2026年将有多个有竞争力的新产品上市并形成量产，对今年业绩做出贡献。

信凯科技(001335)：有机颜料销售额在全球市场占比不足5%，具备极大增长潜力。辽宁生产基地已逐步推出新产品，正稳步推进产能爬坡。

中科信息(300678)：自主研发的智能麻醉机器人已完成十余例临床试验，后续将采用“多中心”方式加快推进，力争2028年底取得第三类医疗器械注册证。

四、公告淘金：这些公司有大动作

重大投资类：
信维通信(300136)：拟定增募资不超过60亿元，投向商业卫星通信器件及组件、射频器件及组件、芯片导热散热器件及组件项目。
上海合晶(688584)：拟定增募资不超过9亿元，投资于12英寸半导体大硅片产业化项目。
北方稀土(600111)：拟出资1.16亿元合资建设年产10000吨含铈钕铁硼磁性材料项目；出资1.12亿元合资建设年产10000吨稀土金属合金生产线项目。
万丰股份(603172)：拟合计投资10亿元建设改性特种工程塑料制造应用项目。
科润智控(920062)：拟投资12.89亿元实施技改扩建智慧新能源电网装备产线项目。
天宏锂电(920252)：子公司拟投资7.18亿元建设独立储能项目。
黄山旅游(600054)：拟投资约4.12亿元建设黄山温泉综合整治项目。

资产重组类：
东吴证券(601555)：拟发行股份及支付现金购买东海证券83.77%股份，公司股票16日复牌。
顶固集创(300749)：拟2.68亿元收购西安思丹德信息技术有限公司51.55%股权，标的专业从事精确制导系统、通信系统研发。

战略合作与订单类：
中国电建(601669)：签订印尼TMS镍矿开采项目施工总承包合同，金额约54.56亿元。
浙富控股(002266)：中标金沙江昌波引水电站水轮发电机组项目，金额4.12亿元。
云天励飞(688343)：中标湛江AI推理千卡集群项目。
科德数控(688305)：与上海飞机制造有限公司签署协议，共建卓越创新中心。

股份回购与增持类：
青鸟消防(002960)：拟回购2.5%至5%股份，回购价格不超过16元/股。
鼎胜新材(603876)：拟以7000万元-1.4亿元回购股份。
中国东航(600115)：控股股东拟累计增持5亿元至10亿元。

五、资金动向：机构在买什么

主力资金流向：
3月13日沪深两市主力资金净流出774.10亿元。净流入前三板块：基础建设（19.69亿元）、风电设备（17.96亿元）、电池（13.75亿元）。净流入前三个股：中国电建（20.61亿元）、新易盛（16.04亿元）、中国核建（13.17亿元）。

龙虎榜机构净买入：
宏景科技(301396)：5.11亿元
川金诺(300505)：5.06亿元
大金重工(002487)：4.58亿元（开源证券：公司在手海外海工订单累计超100亿元）
红宝丽(002165)：4.22亿元
兆驰股份(002429)：2.66亿元
通裕重工(300185)：2.69亿元
宝丰能源(600989)：机构净买入
章源钨业(002378)：机构净买入

长线资金动向：
根据上市公司2025年年报，社保基金、QFII等长线资金加仓多只科技股。深南电路获社保基金增持，德明利获瑞银集团新进前十大流通股东。

ETF动态：
上周偏股型基金加仓汽车、机械设备、交通运输、银行、房地产等行业，对医药生物、电子行业减仓较多。

六、市场小结：两条主线清晰

第一条线：硬通货重估线
由地缘冲突升级驱动，霍尔木兹海峡局势紧张，美国拟组建“护航联盟”，国际油价突破106美元/桶。硫磺成为本轮地缘风险下反应最敏感的大宗商品，国内港口硫磺价较年初涨超180%。
核心板块：原油、硫磺。
代表标的：中国石油、粤桂股份、荣盛石化。

第二条线：硬科技进阶线
由政策红利和产业突破驱动，《求是》发文定调海洋经济高质量发展，全球首款侵入式脑机接口获批上市，太空超算原型亮相，中国加入《三倍核能宣言》。
核心板块：海洋经济、脑机接口、太空超算、核能、县域充换电。
代表标的：振华重工、倍益康、东方日升、久盛电气、特锐德。

市场特征：两市成交2.4万亿，较前一交易日缩量416亿。沪指周跌幅0.70%，深成指周跌幅0.76%，创业板指周跌幅2.51%。地缘冲突对A股整体冲击可控，市场正逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”。


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