从苹果测试长鑫到IPO启幕：国产存储产业链的投资逻辑与核心标全梳理
半导体赛道正在迎来一场由存储芯片主导的历史性变局。一边是全球消费电子巨头苹果悄然启动对长鑫存储DRAM产品的测试，一边是国产DRAM龙头长鑫科技正式披露科创板招股意向书，将在7月16日开启新股申购。这两大标志性事件叠加AI算力需求爆发、全球存储价格持续上行的产业浪潮，共同将国产存储产业链推到了全球半导体供应链的核心舞台。不同于过去单纯的“国产替代”叙事...
珍惜每一次「鬼故事」带来的抄底机会
珍惜每一次「鬼故事」带来的抄底机会CSP的Capex最终是由「消费者的Token总需求决定的」，核心决定因素是「最顶级模型的迭代」，模型聚焦OpenAI、Anthropic、Google即可。当然，Meta的Capex不会下调，反而将继续加速，云业务会提升Meta的ROIC，使Capex投入更良性闭环。本质仍是：总需求会不断扩大。「Token经济学」的...
韩国4.42万亿扩产计划+供货三星、海力士，深度布局的5家半导体设备公司
6月29日，韩国政府联手三星、SK海力士联合发布十年投资计划，总投资额超1000万亿韩元（约合人民币4.42万亿元），聚焦芯片制造、先进封装等领域。按照行业成本结构，新建一座12英寸存储晶圆厂，设备占总投资约80%。据天风电子调研，应用材料、东京电子等海外巨头，已对部分设备紧急提价5%—10%。本期通过“市占率”+“供货韩系大厂”两个维度梳理，发现国内...
强beta+国产化+广阔需求：看好自主可控板块
基本面的三重beta：强beta+国产化+广阔需求，不是脉冲式的高增长，而是整体中枢的显著上移。受益于AI对于先进制程及先进存储芯片的旺盛需求，全球进入高资本开支的扩张周期，带动全球设备/耗材/洁净室等环节持续上行，这是板块的第一重beta；出于供应链安全的考量，国内加大对设备/零部件/耗材等环节的头部公司扶持力度，相关公司产品验证与业务放量持续推进中...