长鑫存储：国产DRAM巨轮全速起航

长鑫存储作为中国大陆最大的DRAM芯片制造商，近年来产能扩张节奏显著提速。据市场研究机构TrendForce集邦咨询数据显示，长鑫存储2025年底产能已达到30万片/月，同比增长近50%，其DRAM出货量预计全年同比增长50%，全球市场份额从第一季度的6%提升至第四季度的8%。这仅仅是开始。

更令人瞩目的是，长鑫存储2026年月产能目标进一步提升至35万至40万片，全球份额有望升至15%至20%。与此同时，长鑫存储上海超级工厂项目已于2026年3月进入实质性推进阶段，规划月产能高达40至60万片12英寸晶圆，约为合肥总部现有产能的2至3倍，主攻高端DDR5、LPDDR5X及HBM3等高端产品，其中HBM3专属月产能就达5万片。该项目总投资超345亿元，将在上海新建超大规模洁净厂房。

在资本市场层面，2025年12月30日，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO上市申请获得受理，拟募资295亿元。其中，130亿元明确用于长鑫存储二期晶圆制造项目，75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造。这相当于约205亿元投入将直接与晶圆厂建设和技术改造相关，而洁净室工程正是晶圆厂建设的核心刚性支出。以一座12英寸晶圆厂为例，总建设投资约90亿元，其中无尘车间相关投入高达63亿元。

万润科技：双重受益的洁净室+存储一体化机会

万润科技在洁净室工程领域的专业能力被市场严重低估。根据公司在投资者互动平台的官方回复，万润科技已是洁净室整体解决方案的专业提供商和龙头企业，是国内集成电路、半导体设备、半导体材料工厂的主要建设者，服务客户覆盖12寸芯片、8寸芯片、化合物半导体、封装测试、半导体设备材料等领域。

与此同时，在横向上，万润科技积极向下游延伸，在深圳投资1亿元设立全资子公司深圳万润存储科技有限公司，建设先进存储模组制造项目，打造了十万级洁净生产车间，可生产各类消费级、工业级及企业级固态硬盘和内存模组产品。该项目已于2025年底投产，实现了公司从洁净室解决方案服务方到存储模组制造商的身份融合。公司半导体存储业务2025年全年收入达10.90亿元，同比大增112.54%。

这种“上游提供洁净室工程建设服务、下游生产存储模组产品”的双重业务结构，使万润科技能够多维度受益于存储芯片产业链的景气上行：

  • 洁净室工程服务板块：直接受益于长鑫存储等晶圆厂的产线建设和现有产线升级改造需求。长鑫存储合肥三期百级洁净车间项目已竣工，上海超大规模洁净厂房即将进入设备安装阶段，这些均构成万润科技洁净室业务的直接增量订单空间。且国内洁净室工程市场年增速高达12%，显著高于全球平均水平。

  • 存储模组制造板块：随着长鑫存储产能跃升带来DRAM供给充裕及国产存储颗粒渗透率提升，万润存储的存储模组产品成本端有望受益于上游国产DRAM颗粒价格下降。公司已与宝德计算机签署战略合作协议，业务渠道不断拓宽，未来增长潜力值得期待。

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