CPO 电侧核心刚需，1.6T 磁芯国内唯一量产，AI 算力高景气 + 国产替代共振，绝对垄断不可替代！
1、CPO 产业 Q2 催化密集落地。国内 800G 规模部署 + 1.6T 送样认证加速，头部光模块厂（中际旭创 / 新易盛 / 天孚通信）订单饱满；海外英伟达 CPO 方案 6 月底封样、微软 / 谷歌算力采购放量，CPO 从测试迈向商用，电侧高频磁芯需求迎来拐点。
2、AI 算力 + CPO/LPO 双轮驱动，磁芯量价齐升。高频 NiZn 磁芯为 1.6T 光模块刚需心脏，1–10GHz 超高频国内唯一量产，单模块用量 800G→1.6T 翻倍、单价提升 50%+；CPO/LPO 对信号滤波 / 降噪要求更高，磁芯为电侧必选耗材，深度绑定 AI 算力爆发。
3、竞争格局绝对垄断，短期不可替代。春光集团（301531）国内唯一批量供货 1.6T 高频磁芯，市占约 40%，中际旭创第一大国产磁芯供应商；横店东磁等仅能做中低速，1.6T 高端无法量产；对标日本 TDK / 村田，性能接近、价格低 20–30%、交期更短，国产替代加速。
4、推荐 CPO 电侧核心主材龙头 —— 春光集团（301531）：国内唯一量产 1.6T 高频 NiZn 磁芯，绝对垄断 + 技术壁垒高 + 客户强绑定，深度受益 AI 算力与 CPO/LPO 爆发。


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