基于分部估值与情景分析，2026 年合理市值区间 220-350 亿元（对应股价 23.3-36.9 元，PE 20-25 倍），2027 年合理市值区间 320-500 亿元（对应股价 33.7-52.6 元，PE 22-28 倍）。核心驱动来自VC 业务爆发 + 硅碳负极投产，双轮驱动下业绩与估值有望持续提升。一、估值核心框架：分部估值 + 情景分...