【天风电新】AI电源再推荐：等中报利空出尽，看好26H2核心龙头重估-0715核心结论：电源板块在26Q2的压制因素主要俩：1）gb200、gb300参与少，没有放量；2）国产有量的，传统业务又受到消费电子上游涨价吞噬利润。往26H2看，我们看好：1）物料端：板块龙头提前锁上游核心物料；2）客户端：绑定英伟达、谷歌、XAI等真正意义开始发货；3）产品端...

抄底优选！7月13日新雷能在“商业航天情绪闷杀+海外半导体拥挤出清”双重共振下出现非理性深度回撤，但公司“AI算力电源（一次/二次/三次全栈）+商业航天抗辐照电源”双线基本面与订单验证并未受损；随着电源行业涨价传导、产能7月爬坡、海外大客户批量供货与多项航天催化临近，中报窗口有望驱动基本面与估值同步修复。当前PB已回落至5.73倍（较6月中旬高位显著压...

最近AI电源涨价的比较多，7月1日英飞凌涨价，7月6日麦格米特涨价，7月7日爱科赛博电源涨价，7月15日科威尔涨价等等，随着rubin推进，超节点推进，功率提升，AI电源将开启量价质齐升的大航海时代。中恒电气、盛弘股份、阳光电源、金盘科技、四方股份、伊戈尔等）；3）上游核心器件与材料（京泉华、江海股份、铂科新材、可立克、横店东磁、天岳先进、杰华特、芯联...

新雷能与商业航天不仅有关系，而且关系极大。公司是国内低轨卫星电源领域的绝对龙头，市占率超过50%。商业航天已成为与AI算力电源并列的、决定公司未来业绩爆发的核心战略赛道。商业航天“可回收”加速、谷歌供应商大会与TPU扩产预期、二次电源产能7月爬坡、韬（τ）定律引领供电范式转型（VPD/IVR）、AI硬件涨价链条传导、马来西亚海外产线进入26H2认证期，...

新雷能确实极有可能成为下一个“威尔高”，甚至其业绩弹性和估值爆发力会更强。两者的核心驱动逻辑高度一致——均是从传统业务切入海外AI服务器电源核心供应链，且正处于产能加速释放的甜蜜期。但新雷能在产业链中的卡位更靠前（电源模块 vs 电源PCB），且在下一代800V及VPD（垂直供电）架构上的技术壁垒更高，这决定了其不仅能享受行业Beta，还能获得极高的A...